연준은 금리를 안정적으로 유지하고 있으며 올해 단 한 차례만 인하할 것으로 예상하고 있습니다.

연준 관계자들은 금리를 동결했다 6월 모임 수요일에 그들이 그렇게 할 것이라고 예상했습니다 차입비용 절감 2024년 말까지 딱 한 번, 인플레이션에 대한 성급한 승리를 선언하는 것을 피하기 위해 신중한 접근을 취합니다.

연준은 금리를 동결할 것으로 예상했지만 금리가 어떻게 변할 것인지에 대한 예측은 많은 경제학자들을 놀라게 했습니다.

연준 관계자들은 지난 3월 마지막 분기별 경제 전망을 발표했을 때 올해 세 차례 금리를 인하할 것으로 예상했습니다. 투자자들은 2024년 초 완고한 인플레이션을 고려하여 이번에 이러한 기대치를 다소 수정할 것으로 예상했지만, 한 번의 인하로의 전환은 더 과감했습니다.

제롬 파월 연준 의장은 회의 후 기자회견에서 관리들이 수개월 간의 어려운 인플레이션 데이터 이후 조심스럽고 보수적인 접근 방식을 취하고 있다고 설명했습니다.

가격 인상이 불안정하고 노동 시장이 여전히 유연하기 때문에 정책 입안자들은 경제에 큰 위험 없이 인플레이션이 완전히 제거되도록 금리를 안정적으로 유지할 여지가 있다고 믿습니다. 그러나 연준 의장은 경제 지표에 따라 추가 금리 인하가 가능하다는 점을 시사했습니다.

파월 의장은 “다행히도 우리 경제는 탄탄하고 이 문제를 신중하게 처리할 능력이 있으며 신중하게 처리할 것”이라고 말했다. 그는 “경제 하방 리스크가 발생할 경우 면밀히 모니터링하고 있다”고 덧붙였다.

연준 관계자들은 2022년 초부터 지난 7월까지 금리를 20여년 만에 최고 수준인 5.3%로 빠르게 인상했습니다. 그들은 차입 비용이 높아지면 가격 인상이 정상적인 속도로 돌아갈 만큼 소비자와 기업의 수요가 둔화될 것이라고 기대하면서 그 이후로 계속 보류해 왔습니다.

처음에 이 계획은 훌륭하게 작동했습니다. 인플레이션은 2023년에 꾸준히 둔화되어 연준 관계자들이 금리를 크게 인하할 것으로 예상하면서 2024년에 들어섰습니다. 그러나 금리 인상은 몇 달 동안 놀라울 정도로 완고했으며, 정책입안자들은 차입 비용을 너무 일찍 삭감할 것을 우려해 금리 인하 계획을 연기할 수밖에 없었습니다.

파월 총리는 수요일에 성급하게 양적완화를 줄이는 것의 위험은 “우리가 지금까지 해왔던 많은 좋은 일들을 결국 취소하게 될 수 있다는 것”이라고 설명했습니다.

이제 인플레이션 상황이 다시 바뀌기 시작했습니다. 수요일에 발표된 새로운 CPI 데이터에 따르면 2024년 초 인플레이션 평탄화는 추세 변화라기보다는 속도 상승으로 나타났습니다. 5월에는 물가 인상이 상당히 그리고 광범위하게 둔화되었습니다.

그러나 연준은 지난 3월 예상했던 3차례 금리 인하를 늦게 시행했다. 파월 총리는 관리들이 차입 비용을 삭감하기 전에 더 고무적인 인플레이션 보고서를 보고 싶어한다고 설명했습니다.

“오늘과 같은 독서는 올바른 방향으로 나아가는 단계입니다.”라고 그는 말했습니다. “그러나 이는 단 한 번의 판독일 뿐입니다. 하나의 데이터 포인트에 대해 너무 흥분하고 싶지는 않습니다.

올해 말까지 한 차례만 인하하면 금리는 5.1%까지 인상된다. 정책입안자들은 금리 인하 시점에 대해 명확한 언급을 하지 않았다. 그들은 만난다 네 번 더 올해: 7월, 9월, 11월, 12월.

미국 가정의 경우 연준의 보다 신중한 접근 방식은 모기지 금리, 신용 카드 금리 및 자동차 대출 금리가 더 오랫동안 높은 상태를 유지할 수 있음을 의미할 수 있습니다. 그러나 파월 의장은 인플레이션은 가족들에게도 고통스러운 일이며 연준의 목표는 급격한 물가 상승을 억제하는 것이라고 강조했습니다.

바이든 대통령은 고금리 기간이 길어지면 11월 선거를 앞두고 경제가 덜 견고해질 수 있다고 말했습니다. 백악관은 중앙은행이 금리를 독립적으로 설정하여 관리들이 단기적인 정치적 압력에 굴복하지 않고 어려운 결정을 내릴 수 있기 때문에 연준 정책에 대해 언급하는 것을 피합니다. 그러나 의회의 일부 민주당 의원들은 금리 인하를 주장하고 있으며 현직 대통령들은 일반적으로 금리 인하를 선호하고 있습니다.

바이든은 때때로 연준 정책에 대해 언급할 뻔했지만 연준에 명시적인 압력을 가하는 것을 피했습니다.

반면에, 어느 대선 후보가 승리하든 내년에는 더 가파른 금리 인하 경로로 인해 이익을 얻을 수 있습니다. 연준 관계자는 2024년에 더 적은 인하를 예상하면서도 2025년에는 3번에서 4번으로 금리를 인하할 수 있다고 밝혔습니다. 이전에 몇 번.

연준의 예측은 또한 관리들이 2024년에 인플레이션이 이전에 예상했던 것보다 더 강할 것으로 예상하고 있음을 보여주었습니다. 그들은 전체 인플레이션이 이전 추정치의 2.4%에서 올해를 2.6%로 인상할 수 있다고 예측했습니다. 파월 의장은 연준의 인플레이션 전망이 “보수적”이라고 지적했습니다.

그는 또한 연준의 전망이 고정된 계획이 아니라고 설명했습니다. 인플레이션이 하락하거나 노동 시장이 예상치 못한 약화 방향으로 전환하는 경우 연준은 금리를 낮추는 방식으로 대응할 수 있습니다.

파월 의장은 “인플레이션이 하락하고 있다는 확신이 생기거나 노동시장이 예상치 못한 악화가 발생하지 않는 한 완화 정책을 시작하는 것이 적절하지 않다고 생각한다”고 말했다.

현재 경제는 여전히 탄력적이며 연준은 올여름인 7월에 단 한 번 회의를 열었습니다. 당시에는 어떤 움직임을 예상한 투자자가 거의 없었습니다.

T. 로우 프라이스(T. Rowe Price)의 블레리나 오로치(Blerina Orochi) 미국 수석 이코노미스트는 “이로 인해 금리가 장기간에 걸쳐 더 높은 패턴으로 유지될 것이라고 생각한다”고 말했다.