부동산 ‘기술’ 및 SPAC 주식의 IPO 붕괴: Zillow 이후 House Flippers Opendoor 및 Redfin Come Unglued

부동산 중개업체인 Compass Tech와 임차인 및 보험 판매자를 위한 Compass도 Tech Lemonade가 무너졌습니다. 모든 시선은 Better.com의 “기술적” 모기지 브로커에 대한 SPAC의 연기된 거래에 있습니다. 저는 기다릴 수 없어요.

~에 의해 늑대 리히터 ~에 대한 울프 스트리트.

5일 간의 급격한 하락 이후 큰 회복의 두 번째 날인 성금요일에도 “기술” 부동산 회사인 Opendoor의 주가는 이전 달에 이미 폭락한 23% 폭락했습니다.

오픈도어 기술 [OPEN]목요일 저녁이었다. 말하는 회사는 4분기에 1억 9,100만 달러의 손실을 보았고 2021년 순손실은 6억 6,200만 달러로 공개적으로 공개된 4년 총 손실은 15억 달러가 되었습니다. 집 오리발이 어떻게 4년 동안 15억 달러를 잃을 수 있습니까? 나도 몰라. 하지만 아직 끝나지 않았습니다. 회사는 17,009채의 미분양 주택 재고로 올해를 마감했습니다.

Opendoor는 2020년 12월에 IPO 가격 $31.47로 공개되었습니다. 2021년 2월까지 주가는 $39입니다. “2021년 2월”이 친숙하게 들린다면, 각자의 일정에 따라 높은 가치가 하나씩 무너지기 시작하면서 주식 시장이 수면 아래로 무너지기 시작한 달이기 때문입니다. 피해는 이랬다. 2021년 5월 보고 시작. 그리고 그것은 악화되고 있기 때문에 또 다른 챕터일 뿐입니다. 금요일, 주식은 2021년 2월 고점 대비 78%, IPO 가격보다 73% 낮은 8.44달러로 마감했습니다. Y차트):

오픈도어는 2021년 36,908채의 주택을 구입했지만 그 해 동안 21,725채(80억 달러)만 팔려 17,098채의 미분양 주택(61억 달러)이 재고에 남아 있다고 보고했다.

Opendoor는 주택으로 뒷받침되는 61억 달러의 “무조건” 부채로 이 주식에 자금을 제공했습니다. 소구 불가는 Opendoor가 채무 불이행 시 대출 기관이 집을 확보하고 Opendoor의 다른 자산을 쫓을 수 없음을 의미합니다. Opendoor가 해당 주택을 팔 수 없고 수익금으로 부채를 갚을 수 없다면 부동산을 대출 기관에 넘기고 주택 판매에 대해 걱정하게 할 수 있습니다.

또한 Opendor는 추가로 5,411채의 주택을 19억 달러에 구입하는 계약을 체결했습니다.

이 17,009채의 주택 중 3분의 2가 완공되어 재판매할 준비가 되었습니다. 약 3분의 1(약 5,500채)이 “진행 중”이며 판매되지 않습니다. 아직 작업 중인 5,500채의 모든 주택을 포함하여 판매 목록에 없는 이 17,000채 중 어느 것도 공식 주택 “쇼”에 나타나지 않고 빈 집으로 나타나지 않는 알 수 없는 빈 집 더미에 있습니다.

Zillow는 지난 11월 사업을 종료하기 전에 파이프라인에 갇혀 있던 7,000채의 주택 중 상당 부분에 대해 동일한 조치를 취했으며 이러한 주택을 대부분 기관 투자자에게 판매했으며 현재 이 주택을 어떻게 처리할지 고민하고 있습니다. 스왑된 하우스핀 파이프라인에 갇힌 이 집들은 비어 있지만 비어 있는 것으로 표시되지 않고 판매되지 않으며 ‘공급’으로 표시되지 않습니다.

집 뒤집기는 쉽습니다. 1부, 집 구입, 돈이 목적이 아닐 때 원하는 만큼 서버를 사용할 수 있습니다. 나머지는 어렵고, 특히 처음에 너무 많은 비용을 지불했다면 그로부터 돈을 버는 것이 훨씬 더 어렵습니다. 이 활동은 조류를 쓰는 사람들에게 적합하지 않은 것으로 나타났습니다.

레드핀원래 온라인 부동산 중개인이었던 , 또한 2020년부터 알고리즘 기반의 플리퍼 하우스 열풍을 일으켰습니다. 그리고 그 주식 [RDFN] 로켓은 미친 듯이 몰려드는 기수의 끝없는 소란 속에서 위로 치솟았고 2021년 2월에 $98.44에 도달했습니다. 네, 2월에도 마찬가지입니다.

그런 다음 주식은 긴 폭락을 시작했습니다. 금요일에는 1년 만에 78% 하락한 $21.83에 마감했습니다. 현재는 2017년 7월 IPO 이후 거래 첫날 이후 아래에 있습니다.

질로 [ZG] 그녀는 2021년 8억 8,100만 달러의 손실을 홈 벤처로 잃었다고 2월 10일에 발표했을 때 그녀의 붕괴에서 잠시 쉼을 얻었습니다. 2021년 11월에 붙지 않음직원의 25%를 해고하고 집을 뒤집는 사업에서 손을 떼고 구입한 7,000채의 집을 처분한다고 밝혔습니다.

그녀는 나중에 이 주택의 대부분을 그곳에 살고 싶어했던 사람들이 아닌 기관 투자자들에게 팔았다고 밝혔습니다. 이 빈 집이 판매를 위해 제공될 때까지는 공식 “오퍼”에 나타나지 않으며 많은 사람들이 결국 임대 시장에 나타날 수 있습니다. 이 모든 것이 섞이는 동안 진행되는 동안에도 비어 있는 것처럼 보이지 않습니다.

8억 8,100만 달러의 손실은 우려했던 것보다 적었으며 주식은 다음 3거래일 동안 마법처럼 반등했지만 그 이후 일부를 포기했습니다. 주가는 1년 전 고점 대비 73% 하락한 $57.95로 금요일 마감했으며, 이는 2020년 2월 폭락 전 수준입니다.

나침반“공간을 재창조하는 기술 회사”라고 자칭하는 부동산 중개인은 월스트리트에서 뭔가 심각하게 잘못되었다는 것을 깨달았을 때 그 예 중 하나입니다. 많은 것 중 하나입니다. 하지만 사람들은 자신의 거래 앱을 즐깁니다.

Compass는 Softbank 및 기타 투자자의 자금을 사용하여 전국의 부동산 중개인에게 구매함으로써 성장했습니다. 공개된 재무제표의 5년 동안 Compass는 14억 4천만 달러를 잃었습니다. 가장 뜨거운 주택 시장에서 부동산 중개인이 어떻게 14억 4천만 달러를 잃을 수 있습니까? 이것은 수사학적 질문이었다.

나침반 화살표 [COMP] 지난해 4월 기업공개(IPO) 이후 첫 거래일 22.11달러로 정점을 찍은 뒤 하락했다. 그들은 금요일에 7.65달러에 마감했으며, 첫날 거래 최고점 이후 10개월 동안 65% 하락했으며 현재 IPO 가격인 주당 18달러보다 58% 낮습니다.

레몬 에이드 [LMND]”보험 기술 회사”로 승격되어 세입자, 주택 소유자, 애완 동물 소유자 등에게 보험을 판매하는 이 회사는 2020년 7월 주당 $29에 상장했으며 거래 첫날 엄청난 소란 속에서 139% 상승했습니다. . 그런 다음 2021년 1월에 $182에 도달할 때까지 계속 상승했습니다. 그런 다음 2021년 2월이 되면서 전체 공급이 붕괴되기 시작했습니다.

금요일에 주식은 $23.48로 마감되었는데, 이는 첫 거래가 주당 $50였기 때문에 결코 거래되지 않는 IPO 가격보다 19% 낮았고, 이는 회사가 IPO의 가격을 잘못 책정한 것을 한탄하게 했습니다. “탁자 위에 남겨진” 금액. 네, 당시 입찰가가 얼마나 미친 짓이었습니까?

주가 폭락을 기다리며 Softbank에서 제공하는 “기술” 모기지 대출 기관인 Better.com이 있습니다. SPAC와의 합병은 CEO가 바이러스성 Zoom 회의를 통해 주로 인도에서 900명의 직원을 해고한 후 2021년 12월에 연기되었기 때문에 아직 공개적으로 거래되는 주식이 아닙니다.

SPAC 합병과 그에 따른 현금 흐름 지연으로 회사는 Softbank와 SPAC의 후원자로부터 7억 5천만 달러를 모금했습니다. 이러한 유형의 회사는 지속적으로 많은 양의 현금을 소각하고 소각을 위해 지속적으로 새로운 현금이 필요하기 때문입니다.

그래서 저는 그 주식이 마침내 거래를 시작하여 무너진 부동산 “기술” 주식 목록에 추가할 수 있기를 고대하고 있습니다. 이것은 좋은 일이어야합니다. 그래서 SPAC과의 합병이 이루어지길 바랍니다.

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