Wall St Week Ahead 투자자들은 미국 주식의 매도가 언제 끝날지 궁금해하고 있습니다.

2022년 9월 22일 미국 뉴욕의 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 전문 트레이더가 영업을 하고 있다. REUTERS/Brendan McDermid

NEW YORK (Reuters) – 한 주 동안 미국 주식과 채권이 폭락하면서 많은 투자자들이 더 큰 고통에 대비하고 있습니다.

월스트리트 은행들은 침체의 증거가 없는 연준 계정에 대한 예측을 조정하고 있는데, 이는 이번 주 또 다른 금리 인상 이후 인플레이션에 맞서기 위한 추가 긴축을 시사합니다.

S&P 500은 올해 22% 이상 하락했다. 금요일에는 6월 중순 종가 최저치인 3666 아래로 잠시 하락하여 미국 주식의 급격한 여름 회복세를 지운 후 손실을 줄이고 해당 수준 이상으로 마감했습니다.

CFRA 리서치의 샘 스토발 선임 투자 분석가는 “시장은 현재 신뢰의 위기를 겪고 있다”고 말했다.

스토발은 S&P 500 지수가 6월 중순 저점 아래로 마감되면 또 다른 대량 매도 물결을 촉발할 수 있다고 말했다. 이것은 지표를 3200까지 낮출 수 있으며 이는 경기 침체와 일치하는 약세 시장의 평균 역사적 하락과 일치합니다.

최근 데이터에 따르면 미국 경제가 상대적으로 강세를 보이고 있지만 투자자들은 연준의 긴축 정책이 디플레이션으로 이어질 것을 우려하고 있습니다. 더 읽기

채권 시장의 폭락은 주식에 대한 압력을 더했습니다. 물가에 반비례하는 벤치마크 10년물 국채 수익률은 최근 약 3.69%에 도달하여 2010년 이후 최고치를 기록했습니다.

국채의 높은 수익률은 주식의 매력을 약화시킬 수 있습니다. 기술주는 채권 수익률이 상승할 때 추가 할인되는 미래 이익에 따라 가치가 크게 좌우되기 때문에 수익률 상승에 특히 민감합니다.

BofA 글로벌 리서치의 수석 투자 분석가인 Michael Hartnett는 인플레이션이 높아지면 향후 5개월 동안 미국 국채 수익률이 5%까지 치솟아 주식과 채권의 매도세가 악화될 것이라고 믿습니다.

그는 S&P 500 지수가 3,020까지 떨어질 것으로 예상하면서 “수익률의 새로운 고점은 주식의 저점과 같다”고 말했다.

한편 골드만삭스는 S&P 500 지수의 연말 목표를 4,300에서 3,600으로 16% 낮췄다.

골드만삭스의 데이비드 코스틴 애널리스트는 “고객들의 논의에 따르면 대다수 주식 투자자들은 경착륙 시나리오가 불가피하다는 견해를 갖고 있다”고 말했다. 더 읽기

투자자들은 바닥이 다가오고 있다는 항복점의 신호를 찾고 있습니다.

월스트리트의 공포 게이지로 알려진 Cboe 변동성 지수는 금요일에 30을 넘어 6월 말 이후 최고점을 기록했지만 1990년 이후 이전 시장 최저점에서 매도가 급증한 평균 수준인 37보다 낮습니다.

뱅크 오브 아메리카는 EPFR 데이터를 인용해 리서치 노트에서 채권 펀드가 이번주 수요일까지 69억 달러의 유출을 기록했다고 밝혔다. 은행은 투자자 심리가 2008년 글로벌 금융 붕괴 이후 최악이라고 말했다.

Charles Schwab의 투자 연구 선임 이사인 Kevin Gordon은 이미 약화되고 있는 것으로 보이는 세계 경제에서 중앙 은행이 긴축 통화 정책을 시행함에 따라 앞으로 더 많은 하방이 있을 것이라고 믿습니다.

고든은 “전 세계 경기 침체뿐 아니라 연준과 다른 중앙 은행들이 경기 침체를 향해 가고 있기 때문에 이 곤경에서 벗어나는 데 더 오랜 시간이 걸릴 것”이라고 말했다. “위험 자산의 유독한 조합입니다.”

그러나 월스트리트의 일부에서는 하락이 과장되었을 수 있다고 말합니다.

Trustee Advisory Services의 최고 투자 책임자인 Keith Lerner는 “판매가 무질서하게 되었습니다. “6월 S&P 500 지수의 저점 돌파 확률 증가는 더 깊은 공포를 불러일으키는 데 필요한 것일 수 있습니다. 공포는 종종 단기 바닥으로 이어집니다.”

BNY Mellon의 수석 투자 분석가인 Jake Jolly는 앞으로 몇 주 동안 지켜봐야 할 주요 신호는 기업 수익 추정치가 얼마나 급격히 낮아질 것인지가 될 것이라고 말했습니다. 그는 S&P 500이 현재 예상 수익의 약 17배에 거래되고 있으며 이는 역사적 평균보다 훨씬 높은 수치로 경기 침체가 아직 시장에서 반영되지 않았음을 나타냅니다.

졸리는 경기 침체로 인해 S&P 500 지수가 2023년에 3,000에서 3,500 사이에서 거래될 가능성이 있다고 말했습니다.

그는 “우리가 수입이 줄어들지 않는 유일한 방법은 경제가 경기 침체를 피할 수 있고 현재로서는 최선이 아닐 것 같다”고 말했다. “연준이 연착륙을 계획할 때까지 주식에 대해 낙관하기는 매우 어렵습니다.”

(David Randall 보고). Saqib Iqbal Ahmed의 추가 보고. Ira Yusbashvili, Nick Ziminsky 및 David Gregorio 편집

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