Super Micro Computer 주식 분할이 주당 729달러로 향하고 있습니까?

주식 수를 늘리고 주가를 낮추면서 주식을 분할하기로 결정한 회사는 대개 좋은 성과를 냅니다. 대부분의 회사는 시간이 지남에 따라 주가가 크게 상승하지 않는 한 주식 분할을 발표하지 않습니다.

그러나 기업의 주식이 어려운 시기에 주식분할이 발생하는 경우가 있습니다. 이는 다음의 경우입니다. 슈퍼 마이크로 컴퓨터 (SMCI 4.05%)8월 초 분할을 발표한 이후 주가는 35% 하락했습니다.

그러나 많은 월스트리트 분석가들은 Supermicro에 엄청난 잠재력이 있다고 믿고 있습니다. 그렇다면 이제 매수할 시간인가?

슈퍼마이크로의 사업은 호황을 누리고 있다.

9월 25일, 16명의 분석가 그룹은 Supermicro 주식의 평균 1년 목표 가격을 729.19달러로 설정했습니다. 이는 9월 25일 종가보다 하루 빠른 9월 25일 종가 대비 약 60% 상승한 수치이다. 월스트리트저널이 기사는 12% 감소를 촉진하는 데 도움이 되었습니다.

낙관주의는 논리적이다. 슈퍼마이크로 컴퓨터는 컴퓨팅 서버용 부품을 제조합니다. 상대적으로 혼잡한 공간임에도 불구하고 Supermicro는 모든 유형이나 규모의 비즈니스에 맞게 맞춤화할 수 있는 고도로 맞춤화 가능한 서버를 제공함으로써 경쟁업체와 차별화됩니다. 이들 제품은 또한 가장 에너지 효율성이 뛰어나 장기적으로 운영 비용을 절감할 수 있습니다.

인공 지능(AI) 군비 경쟁으로 인해 컴퓨팅에 대한 수요가 기하급수적으로 증가함에 따라 Supermicro는 다음과 같은 추세를 활용하고 있습니다. 엔비디아 Supermicro의 승차감은 조금 더 울퉁불퉁했지만 재고는 지붕을 통과했습니다.

Supermicro는 현재 모든 실린더에서 작동하지 않습니다.

슈퍼마이크로는 8월 6일 10대 1 주식 분할을 발표함과 동시에 6월 30일에 끝나는 기간에 대한 4분기 및 2024년 연간 재무 결과를 발표했습니다. 회사는 전년 대비 143%의 강력한 매출 성장을 달성했습니다. 2025년 한 해 동안 74%에서 101%에 이르는 성장으로 훌륭한 지침을 제공했지만 수익성에는 몇 가지 문제가 있었습니다.

새로운 액체 냉각 생산 라인의 개발로 인해 Supermicro의 총 이익률은 상당한 성공을 거두었습니다.

데이터 기준 Y차트.

낮은 총 이익 마진은 경쟁이 심화되었음을 나타낼 수도 있기 때문에 이는 일부 투자자들 사이에서 상당한 우려를 불러일으켰습니다. 그러나 경영진은 총마진이 2025회계연도 내내 회복될 것으로 믿고 있습니다.

한편, 공매도 회사인 힌덴부르크 리서치(Hindenburg Research)는 지난 8월 27일 슈퍼마이크로에 대한 회계 조작 혐의 보고서를 발표했습니다. SEC는 과거 회계 문제로 슈퍼마이크로에 벌금을 부과한 바 있습니다. 동시에 힌덴부르크는 공매도자이기 때문에 광고하는 주식이 하락할 때 이익을 얻으므로 투자자들은 이 정보에 주의해야 합니다. 슈퍼마이크로는 짧은 보고서에 “허위 또는 부정확한 진술이 포함되어 있다”고 답했습니다.

8월 28일, 슈퍼마이크로는 “시간이 더 필요하다”며 증권거래위원회에 연말 양식 10-K 제출을 연기했습니다.재무 보고에 대한 내부 통제의 설계 및 운영 효율성에 대한 평가를 완료합니다.”

지연 후 슈퍼마이크로는 나스닥으로부터 10K 신청서를 적시에 제출하지 않았기 때문에 상장 규칙을 위반했다는 내용의 비준수 편지를 받았습니다. 9월 16일 서신을 받은 후 슈퍼마이크로는 60일 이내에 이를 따르지 않으면 상장폐지될 위험이 있습니다.

문제를 더욱 복잡하게 만든 것은 9월 26일, 월스트리트저널 익명의 소식통에 따르면 법무부가 해당 회사에 대한 조사를 시작했다고 한다. 만약 제보가 사실이라면 이는 예비 조사일 뿐이므로 어떤 결과도 나올 수 없습니다. 그러나 회사에 실질적인 문제가 있을 수 있으며, 이는 주식 투자의 위험을 크게 증가시킵니다. 대중이 자세한 내용을 알기까지는 다소 시간이 걸릴 것이므로 투자자들은 해당 주식을 매수하기로 결정했다면 인내심을 가져야 할 것입니다.

회사는 지금 분명히 심각한 문제에 직면해 있으며 주가는 52주 최고가보다 60% 이상 하락했습니다. 그러나 해당 구성 요소와 서버의 상업적 생존 가능성은 부인할 수 없습니다.

또한 현재 주가는 향후 수익을 기준으로 상당히 저렴하게 평가되고 있습니다.

SMCI P/E 비율(전방) 데이터 기준 Y차트

Supermicro가 내년에 매출총이익을 개선하고 회계 관행에 대한 우려를 완화할 수 있다면 주가에는 많은 상승 여력이 있습니다.

나는 최근 회사를 믿기 때문에 딥을 샀습니다. 그러나 나는 포지션 규모를 낮게 유지했습니다(내 전체 포트폴리오 가치의 약 1%). 그렇게 하면 주가가 더 하락하더라도 포트폴리오에 큰 영향을 미치지 않을 것이지만 Supermicro가 월스트리트의 일부 사람들처럼 단기적으로 반등한다면 여전히 이익을 얻을 수 있습니다. 더 매수할 계획이었는데 법무부의 잠재적 조사 보고서 이후 슈퍼마이크로 컴퓨터 주식과 관련된 하이 리스크와 하이 리워드를 나타내는 현재 포지션 규모에 마음이 편해졌습니다.