Humana의 등급 하락은 새로운 CEO에게 어려운 한 해를 가중시킵니다.

(블룸버그) — Humana Inc.는 입지를 잃었습니다. 건강보험회사가 연달아 재난에 직면하면서 올해 시가총액의 절반 정도가 됐다. 수요일에 또 다른 큰 좌절이 있은 후, 투자자들의 인내심은 점점 약해지고 있습니다.

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최근의 실수는 수십억 달러의 수익을 창출하는 중요한 품질 평가에 중점을 두고 있습니다. 메디케어 및 메디케이드 서비스 센터가 Humana의 점수를 하향 조정한 후, 회원 중 약 25%만이 추가 수익을 창출하는 높은 등급의 플랜에 속하게 됩니다. 이는 이전의 94%에서 감소한 수치입니다.

휴마나 주가는 15년 만에 가장 큰 하락폭인 24%나 하락한 뒤 하락폭을 줄였습니다.

Stevens의 분석가 Scott Fidel은 이 소식이 Humana에 대한 “최악의 시나리오”라고 말했으며 약 30억 달러의 수익이 위험에 처할 수 있다고 추정했습니다. Whit Mayo가 이끄는 Leerink 분석가들은 낮은 등급으로 인해 2026년에 회사에 10억 달러의 비용이 발생할 수 있으며 2027년까지 Medicare Advantage 사업에서 최소 3%의 목표 마진으로 복귀하려는 Humana의 계획이 지연될 것이라고 추정했습니다.

Humana는 거의 독점적으로 Medicare에 초점을 맞춘 미국의 유일한 대규모 건강 보험사입니다. 이는 다른 다양한 경쟁사보다 쇼의 운명과 더 밀접하게 연결되어 있으며 최근 역풍이 된 수년간의 이점입니다. 의료 비용의 급격한 증가와 정부의 지불금 감소로 인해 2024년 회사의 시장 가치가 거의 300억 달러 감소했습니다.

단기적으로 회사는 분류를 결정하는 콘텐츠 관리 시스템(CMS)으로 전환할 예정입니다. 시간이 얼마나 걸릴지는 확실하지 않지만 등급에 따른 지불금 감소는 2026년까지 적용되지 않습니다. 다른 보험사들은 이전에 이러한 판결에 성공적으로 이의를 제기하여 수익에 타격을 주기 전에 긍정적인 등급을 되찾았습니다.

어느 쪽이든, 신임 CEO Jim Rechten은 보험사의 이익을 회복하고 투자자의 신뢰를 회복하기 위한 수년 간의 여정에 직면해 있습니다. Rechtin은 지난 7월 Bruce Broussard로부터 인수받았습니다. Bruce Broussard는 10년 이상 Humana의 Medicare Advantage 사업 규모를 3배로 늘리고 회사 주가를 400% 상승시켰습니다.

Humana 대변인은 수요일 오후에 투자자들과 비공개 전화를 가질 계획이라고 말했습니다.

Humana의 시장 가치 하락은 Cigna Group의 인수 관심을 되살릴 수도 있습니다. 특히 두 번째 Trump 행정부가 더 가벼운 독점 금지 규정을 제정할 경우 더욱 그렇습니다. Cigna는 소규모 Medicare 사업을 매각합니다.

이야기는 계속된다

투자자들은 Cigna가 다른 접근 방식을 취할 것인지 추측하고 있었지만 “상황이 조금 진정될 때까지 움직임이 일어날지는 의심스럽다”고 Mizuho의 Jared Holz가 수요일 말했습니다.

별이라고도 알려진 등급은 현재 미국 프로그램에 참여하는 모든 사람의 절반 이상을 보장하는 민간 Medicare 건강 보험의 진료 품질과 고객 서비스를 평가합니다. 건강 정책 연구 그룹 KFF에 따르면 올해 Humana에 대한 25억 달러를 포함하여 보험사에 약 118억 달러의 보너스를 지급하게 되는 것은 매우 위험한 계산입니다.

Humana는 “실적에 실망했으며 운영 규율을 개선하고 가능한 한 빨리 업계 최고의 스타 위치로 복귀하는 데 초점을 맞춘 지속적인 이니셔티브를 가지고 있습니다”라고 말했습니다. 이 등급은 2024년이나 2025년 회사의 재무 전망에 영향을 미치지 않을 것으로 예상된다고 회사는 말했습니다.

메디케어는 매년 10월 15일에 시작되는 등록 기간 전에 계획을 검토합니다. 지금까지 Humana의 경쟁사 중 등급이 그렇게 큰 타격을 입었다는 징후는 거의 없습니다.

공식 등급 파일은 공개되지 않았지만 일부는 소비자가 보장 범위를 선택하는 데 도움이 되는 Medicare Plan Finder 도구에 표시됩니다. CVS Health Corp.의 두 가지 대규모 계획이 사이트에서 별 4개 등급을 유지하는 것으로 보인다고 Evercore ISI 분석가가 수요일 메모에서 밝혔습니다. CVS 주가는 뉴욕에서 3.9%나 상승했다.

-Angel Adegbesan의 도움으로.

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