CPI 및 Fed 데이터가 임박하면서 주식이 상승했습니다.

2024년은 시장에 ‘어려운 상황’이 될 수 있다: JPM

JP Morgan (JPM)은 투자자들에게 내년 미국 시장에 “위기 상황”을 경고합니다.

전략가 마르코 콜라노비치(Marko Kolanovic)에 따르면, 연준이 금리를 낮추지 않으면 시장 랠리는 지속되지 않을 것입니다.

콜라노비치는 “위험 자산이 이 수준의 통화 제약에서 지속 가능한 반등을 이룰 수 없고 위험 자산이 조정되지 않는 한(또는 약한 인플레이션으로 인해 인플레이션이 감소하는 경우) 결정적인 완화 조치가 없을 가능성이 높기 때문에 이것은 어려운 상황이다”고 말했다. 지난 금요일 발표된 2024년 전망보고서에는 “수요가 기업 이익에 타격을 준다”고 적혀 있다.

그는 이어 “이는 통화 상황이 완화되고 보다 지속 가능한 상승이 일어나기 전에 먼저 2024년에 시장의 일부 하락과 변동성을 확인해야 한다는 것을 의미한다”고 말했습니다.

올해 들어 지금까지 상승세에 대해 비관적이었던 콜라노비치는 주식이나 다른 위험자산보다 채권과 현금을 선호한다고 말했다. 그는 “매우 낙관적인 경제 시나리오에서는 주식이 채권(또는 현금)보다 나은 성과를 낼 수 있을 것”이라고 썼다. 보고서. 약 5% 감소하는 반면, 잠재적인 성장 둔화 또는 경기 침체 환경에서는 현금 성과가 약 20% 감소할 수 있습니다.

“경기 침체 여부와 관계없이 주식 등 위험 자산의 위험 수익률은 현금이나 채권보다 나쁘다.”

그러나 주식시장은 2023년에도 S&P 500(^GSPC)이 전년 대비 20% 상승하는 등 지속적으로 우수한 성과를 보였습니다. 같은 기간 다우존스 산업평균지수(^DJI)와 나스닥 종합지수(^IXIC)는 각각 9%와 38% 상승했습니다.

한편, 국채 수익률은 올 가을 초 기록적인 수준으로 상승했지만 이후 하락했습니다. 벤치마크 10년 만기 채권 수익률(^TNX)은 지난 10월 5%를 돌파한 후 현재 4.27% 근처에 거래되고 있습니다.