AT & T는 여전히 많은 이익을 축적하고 있습니까?

WarnerMedia를 발견 (나스닥 : Disca)(나스닥 : 태블릿)그리고 커뮤니케이션 거인 AT & T (뉴욕 증권 거래소 : T) 미디어 영역 안팎으로 값 비싼 왕복 여행을 완료하십시오. AT & T는 위성 TV 제공 업체 인 DIRECTV를 2014 년 490 억 달러 계약으로 인수했으며, 몇 년 후 타임 워너와 850 억 달러 계약을 체결했습니다. 타임 워너 거래가 성사 될 무렵 AT & T는 대차 대조표에 무려 1,800 억 달러의 부채가 있었다.

DIRECTV 인수는 두려워해서는 안되는 재앙이었습니다. 회사는 결국 몇 년 동안 유료 TV 가입자를 포기했습니다. 회사의 소수 지분 매각 등급은 내가 지불 한 것보다 훨씬 낮습니다. Time Warner 인수는 AT & T, 특히 HBO에 귀중한 자산을 가져 왔지만 두 회사의 조합은 의미가 없었습니다.

Discovery와의 거래는 AT & T를 운송 업체에 반환합니다. AT & T는 430 억 달러의 현금, 채무 증권 및 WarnerMedia 보유 부채를 받게되며, AT & T 주주는 새로운 미디어 회사의 71 %를 소유하게됩니다.

2023 년까지 뉴미디어 회사는 520 억 달러의 매출과 약 80 억 달러의 여유 현금 흐름을 창출 할 것으로 예상됩니다. 이것은 AT & T 주주들에게 희소식입니다. AT & T 주주들에게 나쁜 소식은 AT & T가이 기회를 이용하여 수익을 대폭 줄였다는 것입니다.

큰 이익을 삭감하십시오

통신 주식은 전통적으로 큰 이익을 가져 왔습니다. AT & T 이익 반환 현재는 약 7 %입니다. 주식은 수년 동안 아무데도 가지 않았지만 높은 배당 수익률은 투자자에게 좋은 수익을 제공합니다.

이 거대한 분배는 AT & T의 대차 대조표에 막대한 부채가 있기 때문에 깨지기 쉽습니다. WarnerMedia 계약을 통해 AT & T는 부채를 줄일 수 있지만 회사는 배당금을보다 지속 가능하게 만들기 위해 한 걸음 더 나아갑니다.

AT & T는 거래가 완료되면 연간 약 200 억 달러의 무료 현금 흐름을 생성 할 것으로 예상합니다. 이 회사는 40 %에서 43 %의 배당 성향을 목표로하고 있으며, 최대 86 억 달러가 배당금으로 사용될 것입니다. 이는 2020 년 배당금 150 억 달러 이상과 비교됩니다.

즉, AT & T 주주는 배당금의 40 ~ 50 %를 받게됩니다. 현재 주가에서 AT & T 배당 수익률은 최종 결정에 따라 약 3.5 % 또는 4 %로 감소 할 것입니다.

배당주는 여전히 강하다

주주들은 매년 AT & T로부터 더 적은 현금을받을 것이지만 이제 이야기는 훨씬 더 간단 해졌습니다. AT & T는 통신 회사가 될 것이며 배당금 삭감은 5G 네트워크 및 광섬유 광대역에 대한 투자 자금을 확보 할 것입니다. AT & T가 부채를 충분히 줄이면 주식 환매도 테이블에 있습니다. 회사는 조정 된 EBTIDA에 대한 순부채 비율이 2.5 이하로 떨어지면 자사주 매입을 고려할 것이며, 이는 2023 년 말까지 발생할 것으로 예상됩니다.

AT & T가 현재 가용 현금 흐름의 10 배 미만으로 거래되고 있다는 점을 감안할 때 주식 환매는 많은 의미가 있습니다. 막대한 배당금은 괜찮지 만 가치가 낮 으면 주주에게 자본을 되 돌리는 최선의 방법이 아닐 수 있습니다.

물론 AT & T 주주는 미디어 및 방송 거대 기업의 지분을 소유하게 될 것입니다. 넷플릭스 그리고 디즈니. 거래가 완료되면 AT & T 주주가 파일을 소유하게됩니다. 견고한 분산 주식 이상 성장 주식. 이것은 나에게 나쁜 거래처럼 들리지 않습니다.

AT & T가 미디어 제국을 건설하지 않았다면 주주들에게 더 좋았을 것입니다. 그러나 현재 회사가있는 곳을 고려할 때이 거래는 올바른 움직임입니다. AT & T는 더 낮은 수익을 제공하는 더 단순한 회사이지만 지난 몇 년 동안 복잡하고 취약하며 고수익의 혼란보다 더 나은 장기 투자로 판명 될 수 있습니다.