주요 인플레이션 데이터에 앞서 주식은 거의 변동하지 않았습니다.

Morgan Stanley는 S&P 500이 2024년 4,500으로 끝날 것으로 예상합니다.

모건스탠리의 마이크 윌슨은 2024년에 주식이 대략 안정화될 것으로 보고 있습니다.

Wilson은 S&P 500(^GSPC)의 수익이 주당 229달러로 증가하여 벤치마크 지수의 연말 목표인 4,500에 도달할 것으로 예상합니다. 이 목표는 현재 수준보다 약 2% 상승 여력을 나타내며, 이는 평균 연간 수익률보다 훨씬 낮습니다. 약 10% Standard & Poor’s 500 지수의 경우.

윌슨의 예측은 부분적으로 2024년까지 미국 경제와 소비자의 건강에 대한 기업들의 부진한 의견에서 비롯되었습니다.

윌슨은 “중기 수익 전망은 긍정적으로 보이지만 단기적 상황은 여전히 ​​어려운 상황”이라고 썼습니다. “일반적으로 컨센서스 추정치를 앞서는 수익 수정 범위가 다시 변경되어 올해 3월 이후 가장 낮은 수준입니다. 이러한 추세는 다시 한 번 거시경제에 초점을 맞춘 보다 신중한 기업 논평이 뒷받침하고 있습니다.”

윌슨은 또한 소비자 지출을 촉진하기 위한 재정 부양책의 약화와 연준의 “더 오랫동안 더 높은 금리” 전략의 영향이 “비즈니스와 소비자 정서에 점점 더 영향을 미치고 있다”고 강조합니다.

윌슨은 “이러한 요인들의 조합은 수익 역풍이 내구성 있는 회복이 시작되기 전인 내년 초까지 지속될 가능성이 높다는 것을 시사합니다”라고 말했습니다.

더 중요한 것은 2022년 철수 이전부터 시장과 수익에 대해 비관적이었던 윌슨이 2024년에는 향후 수익 개선을 기대한다는 것입니다.

그는 긍정적인 영업 레버리지와 AI 기반 성장이 마진 확대를 주도할 것으로 보고 있습니다. 이는 S&P 500 기업들이 현재 보고 기간 동안 수익 부진에서 벗어날 것으로 예상되는 가운데 수익 감소가 4분기에 바닥을 칠 것으로 예상하는 많은 분석가들과 일치합니다.

Wilson은 기업이 이익을 늘리기 위해 운영을 조정할 때 마진 압박이 이익 정체의 일반적인 주요 동인이라고 지적합니다. Bank of America의 권오성 씨는 최근 Yahoo Finance와의 인터뷰에서 자신의 팀이 무슨 일이 일어나고 있는지에 대해 점점 더 자신감을 갖게 되었으며 기업들이 2024년에 좋은 위치에 서게 되었다고 말했습니다. Wilson은 기업의 재조정에 대해 비슷하게 생각합니다.

Wilson은 “기업이 수익 성장 둔화에 맞춰 비용 규모를 조정하는 데 시간이 걸립니다.”라고 썼습니다. “그러나 일단 그런 일이 발생하고 수요가 회복되기 시작하면 긍정적인 영업 레버리지가 재개되어 마진 확대와 수익 성장을 촉진합니다. 이러한 예측은 2024년 전망(성장 +7%)과 2025년 수익 전망(성장 +16%)에 포함됩니다. “

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