Jason Keelar의 출구를 보는 것은 Parsis Warner Media Industrial Deal로 시작됩니다.

발견와 워너 미디어 이번 계약의 영향에 대한 수다쟁이가 주말 동안 Burbank와 Hudson Yards의 거의 모든 사람들을 촉발 시켰습니다.

뉴스를 흡수하고 찻잎을 읽은 하루를 보낸 후 업계 관계자는 CEO의 타이밍에 초점을 맞춘 WarnerMedia 제이슨 킬러1 년 2 주 근무 후 퇴사 및 서비스 종료의 규모.

거래의 작은 글씨에서 나온 또 다른 놀라움은 John Malone, Liberty Media 및 Discovery에 오랫동안 투자 해 온 전 TCI 남작이 지적한 변경 사항입니다. 거래에는 Malone이 설계 한 거래의 모든 특징이 포함되어 있으며 주주들은 Reverse Morris Trust로 알려진 복잡한 구조를 통해 세금을 피할 수 있습니다. AT & T WarnerMedia 요소의 경우 Discovery와 병합 될 별도의 엔티티입니다.

놀라움은 말론과 또 다른 디스커버리 주주 인 Advance / Newhouse (Conde Nast의 Newhouses 명성의 지주 회사)가 거래의 길을 닦기 위해 선호하는 의결권을 포기했다는 소식과 함께 나왔습니다. 거래가 완료되면 결합 된 Discovery WarnerMedia는 주주가 선호하는 의결권이없는 한 종류의 주식 만 갖게됩니다. 이것은 기관 투자자들에게 더 수용 할 수있게 해줄 것입니다. 그리고 예, 또한 언젠가는 새로운 회사를 인수하기가 더 쉬워 질 것입니다.

요즘 Malone과 Advance / Newhouse는 디스커버리의 투표권의 44 %를 통제했습니다. Malone은 확장 회사의 이사회 위원이 될 것이지만 그가 소유 한 주식의 경제적 가치를 넘어서는 특별한 권리를 갖지 않을 것입니다. AT & T에 현금과 재고로 지급되는 430 억 달러는 AT & T 주주가 합병 회사의 71 %를 남기고 Discovery 주주는 29 %를 유지합니다. 29 % 중 Malone과 Advance / Newhouse가 얼마나 많은 지분을 소유하고 있으며 이러한 우선주가 보통주로 전환되는지는 확실하지 않습니다.

다른 표현적인 세부 사항은 거래에 대한 “대표자”은행가의 크레딧에서 발견되었습니다. Aryeh Burkov가 이끄는 부티크 미디어 투자 회사 인 LionTree는 2012 년 회사가 설립 된 이래로 Malone의 은행가였습니다. 그러나 LionTree는 Malone이나 Discovery가 아닌 Goldman Sachs와 함께 AT & T의 재정 고문으로 등재되었습니다.

Burkoff는 AT & T의 요구 사항과 새로운 법인을 위해 취득 할 자산을 더 잘 이해하기 위해 AT & T와 협력했습니다. Burkov는 두 회사 모두에게 옳은 움직임이라고 말하는 것 외에는 거래에 대한 세부 사항을 밝히기를 거부했습니다. AT & T는 강력한 잠재력을 가진 대부분의 회사를 유지하면서 절실히 필요한 부채를 탕감하고, AT & T는 2007 년부터 디스커버리를 이끌었던 David Zaslav에서 확인 된 미디어 임원을 확보합니다.

Burkoff는“선형에서 디지털로의 전환에는 더 큰 규모와 향상된 재정적 탄력성이 필요합니다. 이는 주주 가치 창출과 밀접한 관련이 있습니다. 다양한. “이를 위해서는 업계 참가자들이 공동의 이익을 위해 협력하는 방식으로 협력해야합니다.”

한편, 할리우드의 초점은 2020 년 5 월 1 일 워너 미디어의 고삐를 잡은 후 업계를 뒤흔든 전 훌루 리더 인 킬라의 단기 운명에있었습니다. 비록 킬라가 AT & T CEO 존에 의해 워너 미디어에서 그의 역할로 선택되었지만 Stankey, Zaslav에게 열쇠를 넘기려는 움직임과 그의 발견은 AT & T가 WarnerMedia의 경쟁 능력에 대한 확신이 부족했다는 분명한 신호입니다.

또한 업계 소식통은 지난 12 월 WarnerMedia가 Kilar의 지시에 따라 WarnerMedia가 Warner Bros를 위해 극장과 HBO Max에서 동시 개봉을 선택했을 때 그러한 뉴스를 가져온 전략적 움직임이 있다고 말합니다. 2021 년 영화 목록-HBO Max의 영화에 대해 지불 한 박스 오피스 수익 손실, 재능 공유 지불 및 높은 라이선스 비용으로 스튜디오에 10 억 달러 이상의 비용이 들기 때문에 큰 실수로 보입니다. 앞으로 몇 달 동안 HBO Max 가입자 추가 빈도가 급격히 증가하지 않는 한 스트리밍 장치를위한 높은 영화 콘텐츠 비용을 정당화하기 어려울 것입니다.

상황과 그가 디스커버리 채팅을 계속 알고 있다는 사실을 감안할 때 Kilar가 WarnerMedia에서 그의 퇴장을 계획하고 있다고하는 것은 놀라운 일이 아닙니다. Kilar는 2020 년 3 월 20 일, 5 월 1 일 계약으로 WarnerMedia에 합류했을 때 4,800 만 달러의 AT & T 스톡 옵션 보조금을 받았습니다. 이 옵션은 2024 년 2 월 15 일에 끝나는 4 년 동안 분기 별 증분으로 매년 만기 될 것입니다. 최종 가치는 보조금 가격과 만기 시점의 확장 된 회사의 주식 성과에 따라 달라 지겠지만 그는 확실히이 옵션을 보유 할 것입니다.

계약 해지 조건에 따라 Kilar는 계약에서 최소 1 년 동안 AT & T로부터 최소 5 백만 달러 (기본 급여 250 만 달러 및 현금 보상 목표 250 만 달러)를받을 자격이있는 것으로 보입니다. 기간이 2 년 이상이면 더 많은 지급을받을 수 있습니다. Kilar는 또한 다른 프로젝트에 대해 WarnerMedia 직원에게 질문하여 1 년 비경쟁 조항 및 1 년 금지의 적용을받습니다.

(사진 : Jason Keeler)