ECB, 금리 인상 신호, 9월에 더 큰 움직임

프랑크푸르트/암스테르담 (로이터) – 유럽중앙은행(ECB)은 목요일 장기 경기부양책을 종료하고 2011년 이후 첫 금리 인상을 다음 달에 실시하고 9월에는 더 큰 폭의 금리 인상을 할 것이라고 밝혔습니다.

인플레이션이 기록적인 8.1%를 기록하고 여전히 상승하고 있는 상황에서, 유럽 중앙 은행은 이제 물가 상승이 확대되고 있고 임금 가격에서 깨지기 힘든 소용돌이로 변해 완고하게 높은 물가의 새로운 시대를 여는 것을 두려워하고 있습니다.

유로화를 사용하는 19개국 중앙은행은 7월 1일 양적완화를 종료하고 7월 21일 기준금리를 25bp 인상한다고 밝혔다. 한편 인플레이션 전망은 개선되고 있습니다.

크리스틴 라가르드 유럽중앙은행 총재는 기자회견에서 “인플레이션이 중기적으로 목표치인 2%로 회복되도록 할 것”이라고 말했다. 그녀는 목요일에 언급된 움직임에 대해 “단순한 단계가 아니라 여정”이라고 말했습니다.

가격의 급격한 상승은 처음에 경제가 COVID-19 잠금에서 벗어남에 따라 에너지 및 식품 가격에 의해 주도되었지만 러시아의 우크라이나 침공은 이러한 추세를 가속화하고 가격 성장이 너무 광범위하게 퍼져 핵심 인플레이션이 유럽 중앙 은행의 목표 비율의 최대 두 배입니다. .

ECB 정책 입안자들은 가격 상승을 억제하기 위한 금리 인상 규모에 대해 광범위하게 논의해 왔으며 수석 이코노미스트인 필립 레인(Philip Lane)은 7월과 9월에 25bp 인상을 지지했지만 다른 사람들은 50bp를 고려해야 한다고 주장했습니다.

유럽중앙은행(European Central Bank)은 그들의 주장을 뒷받침하기 위해 인플레이션 전망을 다시 올렸고, 올해 물가상승률은 5.1%에서 6.8%로 예상하고 있습니다. 2023년에는 인플레이션이 3.5%, 2024년에는 2.1%가 될 것으로 예상되어 4년 연속 인플레이션 오버슈트를 보여줍니다.

그것은 너무 높다고 Lagarde는 주장하며 지금부터 3개월 후에 이러한 기대를 반복하려면 더 빠른 가격 인상이 필요하다고 말했습니다.

“내가 2024년 또는 그 이후에 2.1%에 있었다면 조정의 증가는 훨씬 더 높았을 것입니까? 대답은 예입니다”라고 Lagarde가 말했습니다.

다음 논리적 증가인 50bp 인상은 2000년 6월 이후 ECB의 가장 큰 일회성 인상이 될 것입니다. -0.5%에서 ECB 예금 금리는 2014년 이후 마이너스 영역에 있었습니다.

굴곡 뒤에 무엇이 있습니까?

Nordea는 고객에게 보내는 메모에서 “낙관적인 ECB 신호를 감안할 때 우리는 중앙은행이 7월 25bp의 금리 인상과 9월과 10월 모두 50bp의 금리 인상을 따를 것으로 예상합니다”라고 말했습니다.

그 후, 중앙은행은 12월에 25bp 상승하여 둔화될 가능성이 있습니다.

시장은 발표 이후 올해 말까지 144bp의 금리 인상으로 가격을 옮겼습니다. 이는 이전의 138bp 또는 7월의 각 회의에서 인상된 것으로서 많은 움직임이 25bp를 초과하는 것입니다.

그들은 또한 2023년 말까지 예금 금리가 240bps 이동하여 최고 금리가 2%에 근접할 것으로 예상합니다.

불과 몇 달 전만 해도 올해 금리 인상 가능성이 매우 낮다고 말한 라가르드가 말했다.

일부 경제학자들은 ECB가 인플레이션을 다루기에는 이미 너무 늦었기 때문에 경제를 자극하지도 약화시키지도 않는 중립 수준으로 금리를 올리는 것만으로는 충분하지 않을 것이라고 주장해 왔습니다.

Commerzbank의 수석 이코노미스트인 Joerg Kramer는 “ECB는 여전히 커브 뒤에 있습니다.”라고 말했습니다.

“그냥 가스에서 발을 떼는 것만으로는 충분하지 않습니다. 브레이크도 밟아야 합니다.”라고 Kramer가 말했습니다. “그러나 그것은 정확히 준비되지 않은 것이므로 향후 몇 년 동안 인플레이션이 2%를 초과할 것으로 예상합니다.”

유럽중앙은행(European Central Bank)이 10여 년 만에 처음으로 금리를 인상한 것은 미국 연방준비제도(Fed·연준)와 영란은행(BoE)을 포함한 대부분의 글로벌 동료들에 여전히 뒤처져 있을 것입니다.

연준과 달리 ECB는 정책 입안자들이 ECB가 보유하고 있는 5조 유로의 공공 및 민간 부채를 계속 재투자하겠다는 약속을 재확인함에 따라 대차대조표를 축소할 계획이 없습니다.

라가르드 총리는 금리 인상을 약속하면서도 이전 유로존 부채 위기 국가들의 차입 비용이 금융 시장에 의해 다시 너무 높아지는 것을 허용하지 않겠다고 다짐했다. “우리는 헌신하고 헌신합니다!” 라가르드가 말했다.

그리고 긴축정책의 시작은 이미 정해졌지만 종점은 불확실하다.

Lagarde는 가격이 ECB가 성장을 시뮬레이션하거나 억제하지 않는 중립 지점으로 이동해야 한다고 말했습니다. 그러나 이 수준은 미정이고 관찰할 수 없기 때문에 투자자들은 ECB가 얼마나 갈 것인지 추측하게 됩니다. 더 읽기

프랑크푸르트의 Francesco Canepa와 런던의 Mark Jones의 추가 보고. Catherine Evans와 Emilia Sithole Mataris의 편집

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