일본, 한국의 기회에 집중 – Orbis Investments

Orbis Global Equity Fund의 공동 펀드 매니저인 Ben Preston이 일본과 한국 시장이 매력적이라고 ​​생각하는 이유에 대해 설명하고 최고의 주식 추천에 대해 설명합니다.

버뮤다에 본사를 둔 Orbis Investments의 Ben Preston은 일본과 한국 시장이 매력적이라고 ​​보고 있으며 최근 일본 관광의 부활과 같은 요인을 언급하면서 그곳에서 큰 가치를 발견했습니다.

일본은 코비드-19를 억제하기 위해 엄격한 정책을 채택했으며 비교적 최근에 규제를 해제하여 외국인 방문객에게 문을 개방했으며 그에 따른 비즈니스 결과도 있었습니다. 그는 단독 인터뷰에서 이 뉴스 서비스에 “이제 관광객들이 돌아오고 있다”고 말했습니다.

“일본도 경쟁이 치열해지고 있습니다. 임금은 수년 동안 안정적이었고 엔화도 매우 저렴합니다. 따라서 경제 이익을 위해 실질 임금이 하락한 몇 안 되는 곳 중 하나이므로 경쟁력 있게 상품을 생산할 수 있습니다. 프레스톤은 “기업들이 해냈고 이는 일본에 긍정적인 영향을 미쳤다”고 말했다. “또한 일본 정부는 투자자들이 그렇지 않다는 것을 깨달았습니다. 기업은 대차대조표에 현금을 보관하면 좋은 결과를 얻을 수 있기 때문에 도쿄증권거래소는 기업이 주주 가치를 창출할 만큼 성과가 좋지 않다며 배당금 지급 등 조치를 취해야 한다고 말했습니다. 투자 성공에 큰 도움이 됩니다.”

프레스턴만이 긍정적인 견해를 갖고 있는 것은 아닙니다. 독일 투자회사 DWS,
흥분된다 예를 들어, 일본의 주식 시장에 대해서. 수미트러스트 그는 웃고있다 주식 시장에서. 최근 몇 년 동안 기업 공급 측면의 개혁과 재정 및 통화 정책 변화로 인해 투자자들이 일본 자산으로 복귀하게 되었습니다. 보다 이 보기 노무라 출신, 최근 댓글 이 출판물의 저자로부터.

과소평가된
프레스턴은 여전히 ​​저평가된 매력적인 주식이 많다고 말했다. “예를 들어, 은행은 현재 일어나고 있는 변화로 인해 엄청난 가치를 갖고 있습니다. 그들은 매우 강력한 위치에 있습니다. “그들의 대차대조표는 매우 좋은 상태입니다. 금리가 오르면 은행 수입도 높아질 것입니다.” , 그리고 배당금은 올라갈 것입니다. 일본에서는 아무것도 변하지 않았습니다.”, 가격이 오르지 않고 현상 유지가 유지된다면 우리는 추가로 조정할 것입니다. 그러나 만약 그렇다면 우리가 예측한 대로 주가가 대략 두 배로 오를 것으로 예상합니다. 우리는 뒷면을 잃지 않고 앞면을 얻을 것입니다.”

“기업 지배구조의 개선은 일본에서 큰 요인입니다”라고 Preston은 말했습니다. “주식 수익률을 보면 측정할 수 있습니다. 수년 동안 일본은 미국보다 훨씬 앞서 있었지만 지금은 크게 따라잡고 있습니다. 그 결과 투자 수익률과 수익성이 향상되었습니다. 생산성도 향상되고 있습니다. 여성이 많아졌습니다. 인력에 합류하고 더 오랜 시간 근무하면 생산성이 향상되는 데 도움이 됩니다.”라고 그는 계속 말했습니다.

프레스턴은 일본의 두 번째로 큰 금융 그룹인 일본 대형 은행인 미쓰이 스미토모 금융 그룹에 투자합니다. 현재 장부가치 대비 40% 할인된 가격으로 거래되고 있는데, 이는 투자자들이 상승 잠재력에 대해 거의 지불하지 않고 있음을 의미합니다. 그는 또한 비슷한 이유로 Mitsubishi UFJ Fund Group과 저렴한 여러 보험 회사에 투자합니다. 여기에는 Sombo Japan Insurance 및 MS&AD Insurance Group이 포함됩니다. Preston은 “우리는 회복하기 시작한 일본 약국에 다수의 지분을 보유하고 있으며 그 중 가장 큰 것은 Tsuruha Holdings, Tsuki Pharmaceutical 및 Cosmos Pharmaceutical입니다”라고 말했습니다.

대한민국
한국으로 눈을 돌려 프레스턴은 이 나라도 과소평가되어 있다고 생각합니다. “문화적으로 일본과 비슷해요.” “기업들은 주주 가치에 초점을 맞추지 않고 여전히 느리기 때문에 낮은 배당금으로 운영됩니다. 우리는 이것이 제대로 작동하지 않는다고 은행에 전달했습니다. 다른 사람들도 같은 메시지를 보내고 있으며 은행은 변화하기 시작하여 주주들에게 이익이 됩니다. 그럼에도 불구하고 이미 인플레이션을 반영해 금리가 올랐기 때문에 은행 실적은 좋다. 이익이 나왔지만 여전히 배당금에 뒤처져 주가는 여전히 저렴하다”고 말했다.

프레스턴은 자회사 국민은행을 통해 국내 소매금융 부문에서 시장점유율 1위를 차지하고 있는 KB금융에 투자하고 있습니다. 그가 투자한 다른 한국 은행으로는 신한은행, KEP하나은행, 우리은행 등이 있다. 그는 자신의 견해에 혼자가 아닙니다. 스위스 민간은행 줄리어스 베어(Julius Baer)는 자금 흐름이 계속될 것으로 예상하는 일본과 한국의 전망에 대해 낙관적이다.

오르비스 글로벌 주식형 펀드
프레스턴은 글로벌 주식 시장보다 더 높은 장기 수익률을 제공하는 것을 목표로 하는 이 펀드의 공동 운용사입니다. 2023년 미국, 일본, 영국에서도 3년 기준으로 벤치마크를 웃돌았다. 일본과 한국은 아시아에서 가장 무거운 나라 중 하나입니다. 일본계 미쓰이 스미토모 파이낸셜 그룹(Sumitomo Mitsui Financial Group)과 미쓰비시 UFJ 파이낸셜 그룹(Mitsubishi UFJ Financial Group)이 상위 10개 주식에 포함됐다.

이 펀드는 주로 은행과 KB금융 등 금융기관에 투자하지만, 삼성전자, 대만반도체제조회사(TSMC) 등 일부 기술주에도 투자합니다.