월스트리트 A Week Ahead 매파적인 연준, 일부 투자자들에게 가치주 매력 높여

2016년 12월 28일 미국 뉴욕 맨해튼의 뉴욕증권거래소(NYSE) 밖에서 월스트리트의 거리 표지판이 보인다. REUTERS/Andrew Kelly

NEW YORK (Reuters) – 연준이 인플레이션 퇴치에 집중할 것이라는 기대가 커지면서 일부 투자자들은 올해 초 경기순환적이고 경제적으로 민감한 이름을 사들여 연준의 낙관적인 변화를 준비하고 있습니다. .

성장주와 은행, 금융 기관 및 에너지 회사와 같은 기업을 포함하는 가치 중심 주식 간의 격차는 연준이 통화 정책을 얼마나 빨리 정상화할지에 대한 베팅에 부분적으로 영향을 받아 연중 변동했습니다.

최근 소비자 물가 상승에 대해 중앙은행이 예상보다 빠르게 행동할 것이라는 조짐으로 인해 성장 및 기술주에 대한 비판이 제기되었으며, 이는 오미크론 변종 확산 우려 코로나 바이러스로부터. 더 읽기

동시에 일부 투자자들은 긴축 통화 환경에서 더 나은 성과를 낼 것으로 기대하면서 이른바 가치주에 대한 베팅을 늘리고 있습니다. 이 주식은 미국 경제가 재개되면서 2021년 초에 상승했지만 나중에 투자자들이 기술 주식에 끌리면서 주춤했습니다. 더 읽기

Baird의 전략가인 Michael Antonelli는 “연준이 펀칭팟을 가져오고 그들이 펀칭팟을 제거하는 것입니다.”라고 말했습니다. “시장은 미래에 대한 관점을 빠르게 재조정하고 있습니다.”

단기 금리 기대치를 추적하는 연방기금 금리 선물은 금요일 늦게 연준이 5월까지 현재의 거의 제로 수준에서 금리를 인상할 가능성이 거의 50%임을 보여주었다고 Fed Watch는 Chicago Mercantile Exchange에서 밝혔습니다. 이는 11월 초의 약 31%와 비교됩니다.

이러한 베팅을 주도하는 것은 연준 의장인 제롬 파월(Jerome Powell)이 이번 주 초 다음 회의에서 중앙은행이 월 1,200억 달러 규모의 국채 매입 프로그램의 해체 가속화에 대해 논의할 것이라고 말한 발언입니다. 더 읽기

파월 의장은 또한 “일시적”이라는 단어는 현재의 높은 인플레이션을 설명하는 데 더 이상 적절하지 않다고 말했습니다.

금요일 미국 고용 보고서의 예상보다 강한 요소는 연준의 매파적 견해를 강화하고 개발 주식에 부담을 주었습니다. 더 읽기

피해자 중에는 Ark Innovation ETF가 있었습니다. (아크피), 소위 하우스 주식에 대한 막대한 투자로 인해 작년에 다른 모든 미국 주식 펀드를 능가했습니다. 이 펀드의 주가는 많은 주식이 급락하면서 금요일 5.5% 하락하여 13개월 최저치를 기록했습니다. 더 읽기

Russell 1000 성장 지수는 12월 첫 3일 동안 2.4% 하락한 반면 Russell 1000 성장 지수는 거의 0.9% 상승했습니다. 이 지수는 연초 대비 각각 21.1%와 16.6% 상승했다.

Harbour Capital Advisors의 멀티 자산 솔루션 사장인 Spencer Lerner는 “시장 내부가 더 빠른 금리 인상 주기를 역전시키기 시작했으며 실제로 매도하고 있는 것은 장기 성장주입니다”라고 말했습니다.

더 심각한 연준의 정책 기대에서 비롯될 수 있는 더 높은 수익률은 높은 등급의 기술 및 성장주에 더 많은 부담을 줄 수 있습니다.

한편, 주기적 가치주는 연준이 긴축 통화 정책을 취해야 하는 전제 조건인 경기 강세의 혜택을 받는 경향이 있습니다.

Lerner는 높은 밸류에이션으로 거래되지 않고 연준이 금리 인상에 가까워짐에 따라 달러 강세를 지속할 것으로 기대하는 것으로부터 이익을 얻을 고품질의 주기적 미국 기업에 초점을 맞추고 있습니다.

연준이 다음 주에 주시할 데이터 포인트 중에는 다음 주 금요일 소비자 물가 지수와 핵심 인플레이션 수치 발표가 있습니다. 더 읽기

Natixis Investment Managers Solutions의 포트폴리오 전략가인 Garrett Melson은 Fed의 테이퍼링 프로그램을 가속화하기 위한 Powell의 개방은 투자자들이 금리 인상 가능성을 준비함에 따라 앞으로 몇 달 동안 더 많은 변동성을 가져올 것이라고 말했습니다. 그는 연방준비제도(Fed·연준)의 지원 중단이 빨라지면 에너지 회사와 금융 기관의 주가가 상승할 것이라고 장담하고 있다.

모든 사람이 연준이 2022년에 금리 인상을 준비하고 있다고 생각하는 것은 아닙니다. NFJ 투자 그룹의 포트폴리오 매니저인 번스 맥키니는 연준이 채권 매수를 취소한 후 금리 인상을 서두르지 않고 대신 금리 인상 없이 경제의 힘을 측정할 것이라고 확신하고 있습니다. 2023년 긴축 정책 이전에 통화 지원.

이러한 결과는 연준이 인플레이션이 몇 달 동안 계속 상승하도록 허용하여 록히드 마틴과 같은 주기적 기업 매수의 경우를 강화할 수 있습니다. (LMT.N) 하니웰 인터내셔널 Inc (혼.오), 수입을 늘린 이력이 있고 11월 초에 의회가 승인한 민주당 주도 인프라 거래의 혜택을 받을 수 있습니다.

McKinney는 “연준이 ‘임시’라는 단어에서 물러나지 않는다면 나머지는 그렇게 할 것”이라고 말했습니다.

(David Randall 보고). Ira Eosbashvili의 추가 보고 Ira Yusbashvili 및 Sonia Hepstel 편집

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