강세가 돌아왔고 투자자들은 시장을 더 높이 쫓고 있습니다.
지난주에 나는 금리를 50bp 인하하는 것이 실수일 수 있는 이유에 대해 글을 썼습니다. 전문가들은 연준의 대담한 조치가 경제에 나쁜 징조가 될 수 있고 시장 매도를 촉발할 수 있다고 말했습니다.
그러나 일주일 후 월스트리트는 금리를 추가로 인하할 것으로 보이며 주가는 사상 최고치를 기록했습니다.
트레이더들은 연준이 공격적인 완화 속도를 계속할 것이라고 베팅하고 있습니다. CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면 중앙은행은 2024년 남은 두 회의에서 추가로 50bp 인하를 시사했지만 거래자들은 추가로 75bp를 가격에 반영하고 있습니다.
전문가들은 연준이 또 한번의 대규모 금리 인하를 승인하게 되는 것은 경기침체 위험 증가가 아니라 인플레이션 둔화 때문이라고 말합니다. 8월에는 가격이 3년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다.
“만약에 [inflation] Nationwide Mutual의 수석 이코노미스트인 Kathy Posjancic은 “통화 정책이 계속 완화되는 동안 금리도 그에 맞춰 낮아져야 한다”고 말했습니다.
“연준은 내년에 금리를 50bp 인상해야 한다.” [meeting]”그들은 중립과는 거리가 멀기 때문에 50bp 인하가 반드시 경제 붕괴의 신호는 아닙니다. 오히려 정책이 매우 제한적이라는 것을 인정하는 것입니다.”라고 Posjancic은 덧붙였습니다.
연준은 11월 7일에 다음 금리 결정을 발표할 예정이며, 12월 회의에서 금리를 인하할 또 다른 기회를 갖게 될 것입니다.
지난 주가 기준이라면 급격한 인하가 시장의 촉매제가 될 수 있습니다. 연준의 움직임이 “뒤처지지 않겠다는 우리의 약속의 표시”로 보아야 한다는 파월 의장의 주장은 투자자들의 신뢰를 높이기에 충분했습니다. S&P 500(^GSPC)은 올해 최고치인 39를 기록했고, 다우존스산업평균지수(^DJI)는 42,000을 넘어섰습니다.
레이먼드 제임스의 수석 시장 전략가 매트 오턴은 야후 파이낸스의 ‘모닝 브레이브’ 인터뷰에서 “연준은 금리를 50bp 인하할 수 있었기 때문이 아니라 할 수 있었기 때문에 인하할 수 있었다”며 “그것이 차별점이라고 생각한다”고 말했다. “쇼. 정말 중요해요.”
“그것은 더 많은 투자를 지원하고, 더 많은 자본 지출을 지원하며, 이것이 많은 경제적 회복력의 이면에 있었던 것입니다.”
John Hancock의 Emily Rowland는 연착륙에 대한 낙관론이 커지면서 “시장에 많은 낙관론”이 생긴다고 말했습니다.
Rowland는 “더 위험한 자산은 연준이 경착륙을 피할 수 있고 노동 시장에서 더 많은 약점이 보이기 전에 선제적으로 조치를 취할 수 있다는 아이디어를 정말로 축하합니다”라고 말했습니다.
BMO Capital Markets의 수석 투자 전략가 브라이언 벨스키(Brian Belsky)는 연말 S&P 500 목표 가격을 최고치인 6,100으로 높이면서 역사적 성과 패턴은 “특히 전환 이후 시장이 평소보다 더 강한 4분기를 제안합니다… 연준은 조절 모드.
두 가지 주요 일자리 보고서는 연준이 다음 금리 인하 규모를 안내하는 데 도움이 될 것입니다. 옥스퍼드 이코노믹스의 마이클 피어스(Michael Pearce)는 금요일 고객에게 보낸 메모에서 노동 시장의 추가 하락으로 인해 연준이 조만간 50bp를 인하할 수 있다고 경고했습니다.
피어스는 “연준 관리들이 완화적 편향으로 전환하고 있다는 점을 고려할 때 노동 시장 데이터에 부정적인 놀라움이 생기면 11월에 추가로 50bp 인하를 단행할 수 있다”고 썼습니다.
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