연준 총재의 메시지는 분명합니다. 인플레이션과의 싸움은 아직 끝나지 않았습니다.

제롬 파월 연준 의장은 면밀히 관찰된 연설을 통해 중앙은행이 아직 인플레이션이 완전히 통제되었다고 믿지 않으며 필요하다면 금리를 추가 인상할 준비가 되어 있다는 점을 분명히 했습니다.

지난 금요일 와이오밍주 캔자스시티에서 열린 연준 연례 잭슨홀 컨퍼런스에서 연설한 파월 의장은 연준이 1년 반 후 추가 정책 조정 여부를 결정할 때 “신중하게 진행할 것”이라고 말했다. 급격한 금리 인상으로.

그러나 그는 또한 관리들이 높은 이자율이 실제로 경제에 얼마나 영향을 미치는지 평가하려고 노력하면서 최근 몇 달 동안 놀라울 정도로 탄력적인 경제 데이터를 주의 깊게 관찰하고 있다고 말했습니다.

파월 의장은 이번 발언에서 “일을 마칠 때까지” 인플레이션을 낮추기 위한 노력을 계속할 것이라고 다짐했습니다. 전반적으로, 연설은 한 가지 핵심 사항을 강조했습니다. 즉, 연준 정책 입안자들은 금리 인상이 상당히 완화된 것을 보여주는 좋은 보고서가 나온 후에도 인플레이션에 대한 승리를 선언할 준비가 되어 있지 않다는 것입니다. 공무원들은 상황이 실제로 통제되고 있음을 확신시키기 위해 더 많은 진전을 보고 싶어합니다.

파월 의장은 지난해 잭슨홀에서 했던 단호한 논평과 자신의 수사를 비교하면서 “메시지는 똑같다. 연준의 임무는 인플레이션을 2% 목표로 낮추는 것이고 우리는 그렇게 할 것”이라고 말했다. 모임.

중앙은행은 경제를 진정시키고 인플레이션을 낮추기 위해 2022년 3월 금리를 거의 0%에서 5.25~5.5% 범위로 인상했습니다. 그들은 또 다른 금리 인상 가능성을 열어두었고, 한동안 높은 금리를 유지할 것으로 예상한다는 점을 분명히 했습니다. 파월 씨는 금요일에도 그 메시지를 그대로 유지했습니다.

그는 “우리는 적절하다면 금리를 더 인상할 준비가 되어 있다”며 “인플레이션이 목표치를 향해 지속적으로 움직인다는 확신이 들 때까지 제한된 수준에서 정책을 유지할 계획”이라고 말했다.

그러나 연준 의장은 “다가오는 회의에서 우리는 들어오는 데이터, 기대, 진화하는 위험을 평가하면서 신중하게 진행할 수 있는 위치에 있을 것”이라며 “당국은 정책을 더 긴축할지 아니면 통화 정책을 유지할지 결정할 것”이라고 말했다. .” “. 속도는 안정적이며 더 많은 데이터를 기다리고 있습니다.”

이는 중앙은행이 9월 다음 회의에서 금리를 인상하기로 결정하지 않았음을 나타냅니다. 또는 연말까지 기다릴 수도 있습니다. 회의가 있어요 11월과 12월 모두 – 결정이 내려지기 전입니다. 인내심을 갖고 인내심을 가지면 그들이 이미 취한 조치가 경제에 미치는 영향을 평가할 시간이 더 많아질 것입니다.

파월 총리의 확고한 메시지는 최근 인플레이션 둔화의 진전에도 불구하고 나왔습니다. 연준은 연간 2%의 인플레이션을 목표로 하고 있습니다. 이는 경제 바퀴에 윤활유를 공급하기에 충분하지만 소비자의 마음에 큰 영향을 미치고 사람들이 경제적 결정을 내리는 방식을 형성하기에는 충분하지 않습니다.

인플레이션은 최근 몇 달 동안 약 3%로 크게 떨어졌습니다. 그러나 기본 추세를 살펴보기 위해 식품과 연료를 제외한 후에도 중앙 은행이 선호하는 인플레이션 측정 방법은 여전히 ​​​​유효합니다. 두 번 정도에 연준 목표.

파월 의장은 주로 핵심 인플레이션에 초점을 맞춘 연설에서 인플레이션에 대해 “최근 긍정적인 지표가 나왔음에도 불구하고 아직 갈 길이 멀다”고 말했다. “우리는 이러한 낮은 수치가 얼마나 오랫동안 지속될지, 향후 몇 분기 동안 근원 인플레이션이 어디에서 안정될지 아직 알 수 없습니다.”

이는 부분적으로 연준이 정책 조정이 경제와 이를 통해 인플레이션에 어떤 영향을 미칠지 평가하려고 하기 때문입니다.

파월 의장은 현재 연준이 정하는 금리가 경제에 얼마나 영향을 미칠지 확실하지 않다고 인정했다. 비율은 이론과 모델을 기반으로 성장에 영향을 미치는 데 필요한 대부분의 추정 수준보다 훨씬 높지만 이러한 추정에는 오류가 발생할 수 있습니다.

그는 “통화정책 조정의 정확한 수준에 대해서는 항상 불확실성이 있다”고 말했다.

분명히 높은 금리로 인해 주택 시장이 둔화되었으며 그 효과가 여전히 경제 전반에 퍼져 노동 시장을 안정시키고 소비자의 신용 대출 대량 구매를 억제하고 있습니다. 그러나 지금까지 총 고용 및 소비 데이터는 연준의 공격에도 불구하고 놀라울 정도로 탄력적이었습니다. 이로 인해 일부 경제학자들은 경제가 다시 가속화되어 인플레이션이 계속 높아질 위험이 있다고 경고했습니다.

파월 의장은 “경제가 예상대로 진정되지 않을 수도 있다는 징후를 경계하고 있다”고 인정했다. “추세 이상의 성장이 지속된다는 추가적인 증거는 인플레이션 상승을 더욱 위태롭게 할 수 있으며, 통화 정책을 더욱 긴축해야 할 수도 있습니다.”