연준이 대규모 금리 인하 승인을 앞두고 있다.

(블룸버그) — 연준이 선호하는 물가 지표와 소비자 수요 상황은 중앙은행의 공격적인 금리 인하와 경제가 여전히 강세를 유지할 것이라는 제롬 파월 의장의 견해를 뒷받침할 것으로 예상됩니다.

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경제학자들은 8월 개인소비지출 물가지수가 3개월 만에 두 번째로 0.1% 상승에 그칠 것으로 예상했다. 인플레이션 지수는 1년 전보다 2.3% 상승할 가능성이 높으며, 이는 2021년 초 이후 가장 작은 연간 상승률이며 중앙은행 목표인 2%를 약간 웃도는 수치입니다.

작년보다 인플레이션이 둔화되면 에너지 가격 하락, 식품 가격 하락, 핵심 비용 절감 등이 반영됩니다. 경제학자들은 금요일 정부 자료에 따르면 식품과 연료를 제외한 개인소비지출 물가지수가 3개월 연속 0.2% 상승한 것으로 나타날 것으로 예상하고 있다.

올해 초부터 인플레이션 압력이 점진적으로 감소함에 따라 연준 정책 입안자들은 9월 18일 금리를 0.5%포인트 인하할 만큼 충분한 자신감을 갖게 되었습니다. 이번 삭감은 4년 만에 처음 있는 일이며, 노동 시장 악화를 방지하기 위한 중앙은행 정책의 전환점이 됩니다.

투자자들은 다음 주에 다수의 연준 관계자들의 발언을 분석할 것입니다. 다양한 행사에 참석할 예정인 사람들 중에는 Michelle Bowman, Adriana Kugler, Lisa Cook 주지사, Rafael Busiek 지구 의장, Austin Goolsby 등이 있습니다.

8월 인플레이션 수치에는 개인 지출 및 소득에 대한 데이터가 수반될 것이며, 경제학자들은 가계 지출이 또 한번 크게 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 소비자 지출의 지속적인 성장은 경제가 계속 확장될 가능성을 높이는 데 도움이 됩니다.

기타 경제 데이터에는 8월 신규 주택 판매, 2분기 GDP, 2019년까지의 연간 GDP 개정, 주간 실업 수당 청구, 8월 내구재 주문 등이 포함됩니다.

Bloomberg Economics는 다음과 같이 말합니다.

“우리의 견해로는 연준의 대규모 인하가 연착륙 가능성을 높이지만 결코 그것을 보장하지는 않습니다. 실업률이 2024년 말까지 4.5%에 도달하고 내년에 5%로 상승한다는 우리의 기준은 남아 있습니다.

— Anna Wong, Stuart Ball, Elisa Wenger, Estelle Au 및 Chris J. Collins, 경제학자. 전체 분석을 보려면 여기를 클릭하세요.

캐나다의 7월 GDP 데이터와 8월 예비 추정치는 3분기에 약한 성장을 보일 것으로 예상되는데, 이는 캐나다 중앙은행(Bank of Canada)의 연간 성장률 2.8% 전망보다 낮을 수 있습니다. 한편, 티프 맥클럼 중앙은행 총재는 토론토에서 열리는 은행 회의에서 연설할 예정입니다.

이야기는 계속된다

다른 곳에서는 OECD가 수요일에 새로운 경제 전망을 발표할 예정이며, 스위스와 스웨덴 중앙은행은 금리를 인하할 수도 있고, 호주 중앙은행도 변함이 없을 것으로 예상됩니다.

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아시아

호주중앙은행(RBA)은 화요일 이사회에서 금리 목표를 4.35%로 그대로 유지할 것으로 예상되며, 고용 호조로 트레이더들이 베팅을 축소한 이후 미셸 블록(Michelle Bullock) 총재가 매파적인 기조를 유지할지 여부에 관심이 집중될 것으로 보입니다. 12월 금리인하.

Bloomberg Economics는 여전히 4분기에 RBA 정책을 완화할 가능성이 있다고 보고 있습니다. 당국은 호주 인플레이션이 8월 세 달 동안 둔화되었는지 확인하기 위해 수요일까지 기다려야 할 것입니다.

짐 찰머스 호주 재무장관은 일요일 앞으로 나올 데이터가 인플레이션 퇴치에 고무적인 진전을 보일 것으로 기대했지만 중앙은행이 이번 주에 금리를 인하할 준비가 되어 있지 않을 수도 있다는 점을 인정했다고 말했습니다.

인플레이션 업데이트를 발표하는 다른 국가로는 말레이시아와 싱가포르가 있으며, 8월에는 가격 상승이 둔화될 것으로 예상됩니다.

일본은 금요일 도쿄에서 발표된 소비자 물가와 함께 새로운 인플레이션 데이터를 얻었습니다. 소비자 물가는 9월 일본 은행(BoJ)의 목표인 2%를 초과하는 속도로 상승할 것으로 예상됩니다.

9월 PMI는 호주와 인도의 경우 월요일에 발표되고 일본에서는 다음 날 발표됩니다.

중국에서는 1년 중기 대출 금리가 2.3%로 변함이 없을 것으로 예상되며, 금요일 데이터에 따르면 산업 이익 증가율이 7월 5개월 만에 가장 빠른 속도로 증가한 후 8월에도 모멘텀을 유지했는지 알 수 있습니다.

한국, 태국, 홍콩의 무역통계가 발표될 예정이다.

유럽, 중동 및 아프리카

투자자들은 정책 입안자들이 금리를 0.5% 포인트 인하하여 연준의 발자취를 따를 의지가 있는지 궁금해할 수 있기 때문에 유럽 중앙은행은 네 가지 결정을 내릴 예정입니다.

목요일 스위스 국립은행의 경우도 마찬가지였습니다. 대부분의 경제학자들은 0.4% 포인트의 움직임을 예상하고 있지만, 관찰자들은 미국의 인하가 프랑의 지속적인 강세에 직면하게 되면서 같은 규모의 움직임 가능성이 높아졌다고 믿고 있습니다. 이번 회의는 이달 말 임기가 끝나는 토마스 조던 대통령의 마지막 회의다.

전날 릭스방크는 올해 세 번째로 대출 비용을 0.25%포인트 인하해 금리를 3.25%로 끌어올리고 추가 인하 경로를 설정할 것으로 예상됐다.

현재 지침에서는 수요일을 포함하여 2024년에 0.5% 포인트를 추가로 인하해야 합니다. 정책입안자들은 지난달 회의에서 0.5%포인트 인하에 대해 논의했고, 그 논의가 다시 나올 수도 있지만 대부분의 경제학자들은 중앙은행이 더 큰 조치를 취하기 전에 11월까지 기다릴 것이라고 믿고 있습니다.

한편, 동유럽에서는 화요일 헝가리 중앙은행과 목요일 체코 중앙은행이 0.4%포인트의 금리 인하를 발표할 것으로 예상됩니다.

유로존과 영국에서는 9월 PMI에 대한 첫 번째 보고서가 월요일에 발표될 예정이며, 이는 3분기 말 민간 부문 활동 상태를 나타냅니다.

독일의 약점이 투자자들의 초점이 되고 있는 상황에서 Ifo 연구소의 기업 신뢰 지수는 분데스방크 요아힘 나겔 총재가 경제에 관해 연설할 예정인 화요일에 하이라이트 역할을 할 것입니다. 국내 경제연구소는 목요일 새로운 전망을 발표할 예정이다.

투자자들과 신임 프랑스 재무장관인 앙투안 아르망(Antoine Armand)은 프랑스 데이터를 면밀히 관찰할 것입니다. 유로존 2위 경제에 대한 PMI는 8월에 크게 상승했지만 이번 달에는 이러한 효과가 사라질 것으로 예상됩니다. 소비자신뢰지수도 발표될 예정이다.

금요일에는 프랑스와 스페인의 9월 인플레이션 수치가 주목을 끌 것이며, 다음 주에 발표될 지역 전체 결과를 알릴 것입니다. 경제학자들은 양국의 수치가 2% 미만으로 떨어질 것으로 예상하고 있습니다.

나겔 외에도 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행 총재, 필립 레인 수석경제학자, 호세 루이스 에스크리바 신임 스페인 중앙은행 총재 등 6명 이상의 유로존 정책입안자들이 연설할 예정이다.

아프리카 대륙 전역의 중앙은행도 다른 결정을 내릴 예정입니다.

• 화요일 나이지리아 관리들은 단 2년 만에 금리를 11.5%에서 26.75%로 인상한 통화 긴축 사이클을 중단할 가능성이 높습니다. 그들은 국가 홍수의 영향과 가격 상승에 대한 휘발유 비용의 급격한 증가를 고려하면서 인플레이션이 6개월 만에 최저치로 둔화되면서 고무될 것입니다.

• 모로코 중앙은행은 6월의 깜짝 금리 인하가 현지 시장에 반영될 수 있는 충분한 시간을 허용하기 위해 금리를 2.75%로 유지할 가능성이 높습니다. 왕국은 투자를 촉진하고 실업을 억제하기 위해 낮은 이자율이 필요합니다. 2030년 FIFA 월드컵 이전에 지진 피해 지역과 인프라를 재건하기 위한 막대한 투자 계획을 가지고 있습니다.

• 남아프리카공화국에서는 레소토 관리들이 인플레이션이 계속 상승함에 따라 남아프리카공화국의 금리 인하에서 벗어나 차입 비용을 7.75%로 유지할 수도 있습니다. 레소토는 이웃 국가의 정책을 그대로 따르는 경향이 있지만 주요 금리는 이미 25bp 정도 낮습니다.

한편, 잠비아의 시툼베코 모소코트와네(Situmbeko Mosokotwane) 재무장관은 금요일 아프리카에서 두 번째로 큰 구리 생산업체에 대한 2025년 예산을 공개하면서 금세기 가장 어려운 한 해 중 하나에서 경제가 회복되도록 돕기 위한 계획을 발표할 예정입니다.

라틴 아메리카

브라질 관찰자들은 중앙은행의 9월 금리 회의 회의록과 분기별 인플레이션 보고서에 관심이 집중되어 소화할 내용이 많을 것입니다.

유럽중앙은행(European Central Bank)은 9월 18일 10.75%로 1/4포인트 인상된 후 통화 정책에 대한 보다 자세한 로드맵을 제공할 수 있으며, ECB는 모든 형태의 경제 추정치 및 시나리오를 업데이트합니다. 유럽중앙은행(ECB)은 인플레이션, 기준금리, GDP 성장률 전망치를 높일 것으로 예상된다.

라틴 아메리카 최대 경제국의 이번 주말 고용 데이터에 따르면 브라질의 노동 시장은 역사적으로 타이트한 수준을 유지하고 인플레이션은 중앙은행 목표 범위의 상단 근처에서 월 중순에 정체되었을 수 있습니다.

아르헨티나는 7월 대체 GDP 수치를 발표할 예정인데, 이는 경제가 2024년 최저치를 통과했고 하반기에 회복되기 시작했다는 전망을 뒷받침할 수 있습니다.

멕시코에서는 내수 감소로 인해 6월 마이너스 연간 및 월간 수치에 이어 또 다른 소매판매 부진이 나타날 수 있습니다. 반면 월중 인플레이션 데이터는 중앙은행이 금리를 인하하거나 유지해야 할 강력한 이유를 정책입안자들에게 제공할 가능성이 낮습니다. 며칠 후 멕시코가 만납니다.

일부 분석가들은 연준의 속도를 따라잡기 위해 0.5% 포인트 인하가 가능할 것으로 보고 있지만 초기 컨센서스는 1/4 포인트 인하를 10.5%로 예상하고 있습니다.

–Brian Fowler, Robert Jameson, Niklas Rollander, Monique Vanek, Piotr Skolimowski, Matthew Hill 및 Sohel Karam의 도움으로.

(EMEA 부서의 프랑스, ​​아시아 부서의 호주 재무관과의 업데이트)

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