연구에 따르면 중앙 은행은 더 나은 재정 정책 없이는 인플레이션을 길들이지 못할 것입니다

2022년 6월 14일 미국 워싱턴 DC에 있는 Marriner S. Eccles 연방준비제도이사회 건물의 외관. REUTERS/Sarah Silbiger/파일 사진

잭슨 홀, 와이오, 8월 27일 (로이터) – 잭슨 홀 컨퍼런스에서 정책 입안자들에게 제출된 연구에 따르면 정부가 더 현명한 예산 정책을 시행하지 않는 한 중앙 은행은 인플레이션을 통제하지 못하고 물가 상승을 견인할 수 있다고 합니다. 미국에서.

전 세계 정부는 COVID-19 전염병 동안 경제를 지원하기 위해 금고를 열었지만 이러한 노력은 인플레이션을 거의 반세기 만에 최고 수준으로 끌어 올리는 데 도움이 되었으며 급격한 물가 상승이 억제될 위험을 높였습니다.

중앙 은행은 현재 금리를 인상하고 있지만 토요일 캔자스 시티에서 열린 연방 준비 은행의 경제 심포지엄에서 발표된 새로운 연구는 인플레이션과 싸우는 중앙 은행의 명성이 그러한 시나리오에서 중요하지 않다고 주장했습니다.

존스 홉킨스 대학의 프란체스코 비앙키와 시카고 연방준비은행의 레오나르도 멜루시가 “적절한 재정 조정에 대한 기대로 긴축이 뒷받침되지 않는다면 재정 불균형 악화는 인플레이션 압력을 증가시킬 것”이라고 말했다.

그 결과 명목금리 상승, 인플레이션 상승, 경기 침체, 부채 증가의 악순환이 발생할 것이라고 신문은 전했다. “이런 병적인 상황에서 긴축 통화는 실제로 인플레이션을 유발하고 해로운 재정 스태그플레이션을 촉발할 것입니다.”

올해 회계연도가 1조 달러를 약간 넘을 것으로 예상되는 미국의 재정 적자는 이전 예측보다 훨씬 작을 것으로 예상되지만 GDP의 3.9%로 여전히 역사적으로 높은 수준이며 내년에는 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.

높은 인플레이션으로 어려움을 겪고 있는 유로존은 올해 적자가 3.8%를 기록하고 수년간 높은 수준을 유지하는 등 유사한 궤적을 따라갈 것으로 보입니다.

이 연구는 미국의 최근 인플레이션 상승의 약 절반이 재정 정책과 정부가 신중한 재정 정책을 시행할 것이라는 믿음의 침식 때문이라고 주장했습니다.

일부 중앙은행들은 인플레이션 문제를 너무 늦게 인식했다는 비판을 받아왔지만, 연구에서는 조기 금리 인상도 무의미했을 것이라고 주장했다.

보고서 작성자는 “더 매파적인 연준의 정책은 생산을 약 3.4%포인트 줄이는 대신 인플레이션을 1%포인트만 낮췄을 것”이라고 말했다. “그것은 매우 큰 희생입니다.”

인플레이션을 통제하기 위해 재정 정책은 통화 정책과 함께 작동해야 하며 부채를 늘리는 대신 정부가 세금을 인상하거나 지출을 줄일 것이라고 사람들을 안심시켜야 합니다.

(Balazs Koranje 보고서). Paul Simao 편집

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