시진핑, 3선을 목표로 에버그란데의 미래를 저울질하다

Evergrande 부동산 그룹 업데이트

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전례 없는 3선 집권 1년 만에 시진핑은 에버그란데가 파산 위기에 놓이도록 허용함으로써 집권의 가장 큰 경제적 도박 중 하나를 하고 있습니다.

심각한 고장 빚진 중국 개발자 수십만 명의 부동산 구매자와 개인 투자자는 물론 세계 2위 경제 대국의 재정적 안정과 경제 성장에 심각한 결과를 초래할 것입니다.

그러나 시진핑 정부는 최근 큰 부채의 무게로 거의 무너질 뻔한 다른 두 그룹과 마찬가지로 상황 안정화를 위해 개입할 것이라는 확신을 지금까지 제공하지 않았습니다.

한 정부 고문은 “고위 관리들은 에버그란데에 대해 매우 우려하고 있습니다.”라고 말하면서 중국의 GDP 대비 부채 비율이 2년도 채 되지 않아 250%에서 290%로 상승했다고 언급했습니다.

그는 “그러나 그것은 빙산의 일각에 불과하다”고 덧붙였다. “에버그란데에 정말 흥미로운 일이 발생하면 다른 개발자의 부채에 대한 위험 프리미엄이 훨씬 높아져 해당 부문에 또 다른 부담이 될 것입니다.”

후, 후 가파른 폭포 이번 주 초 홍콩에서 중국 시장은 수요일 에버그란데처럼 비교적 안정세를 보였습니다. 그는 만들 것이라고 말했다 목요일에 내부 채권 지불이 마감됩니다. 그러나 억만장자 Hui Ka Yan이 설립하고 이끄는 민간 부문 개발자는 목요일 만기가 되는 역외 채권 상환에 대해 어떠한 보증도 하지 않았습니다.

중국 정부는 최근 부채가 많은 그룹에 대한 국영 구조조정을 감독했습니다. 화롱, 국영 자산운용사, 항공, 물류 및 관광 대기업인 HNA가 있습니다. 그러나 Evergrande는 전국 수백만 명의 삶에 직접적인 영향을 미치기 때문에 두각을 나타냅니다.

Evergrande는 은행, 채권 보유자 및 공급업체에 빚진 3,000억 달러 외에도 직원을 포함하여 약 80,000명의 개인 투자자에게 60억 달러 이상의 고수익 자산 관리 상품을 발행했습니다. 지난주에 항의하다 본사는 남부 도시 선전에 있습니다. 주택 구매자는 160만 개의 미납 아파트에 대해 에버그란데를 선불로 지불했습니다.

뉴욕대학교 상하이의 금융산업 전문가인 David Yu는 “일반 시민들로부터 오는 추가적인 압력 때문에 이것은 달라질 것”이라고 말했습니다.

그룹은 매출 측면에서 중국 경제 생산량의 4분의 1 이상을 차지하는 부동산 업계에서 두 번째로 큰 개발업체입니다. 그러나 중국 국가주석 행정부는 그러한 중요한 경제 엔진이 실패하는 것을 싫어하면서도 국가 주도의 구제금융을 조직함으로써 매우 값비싼 선례를 남길 수도 있다는 점을 우려하고 있습니다.

그룹이 중국 금융 규제 기관과 논의한 내용에 정통한 한 관계자는 “긴축 정책으로 인해 많은 개발자들이 압박을 받고 있다”고 말했다.

“정부가 에버그란데를 도우면 다른 주요 개발자들도 비슷한 요청을 할 것입니다. 정부가 그들을 모두 구할 수 있는 방법은 없습니다.”

시진핑과 그의 경제팀이 더 큰 시장과 경제 붕괴를 방지하기 위해 국가가 에버그란데에 개입해야 한다고 결정한다면, 한 가지 중요한 정치적 도전은 저축하지 않고 그룹을 구출하는 방법이 될 것입니다. 창립위원장 후이.

지난달 Xi는 파일을 출시했습니다. 지역 정책 의제 이는 2022년 말부터 시작되는 중국 공산당 당수로서 전례 없는 3선을 추구하는 그의 핵심 항목인 “공동 번영”에 초점을 맞출 것입니다. 중국에서 5번째로 부자인 Hui를 구하는 것은 보다 평등한 사회에 대한 Xi의 비전과 일치하지 않습니다.

후이는 에버그란데의 70% 이상을 장악하고 있다. NS 휴런의 보고 그는 2020년 말 그의 재산이 350억 달러가 될 것으로 추정했습니다. 후이의 순자산은 지난 12개월 동안 그룹 주가가 86% 하락한 후 큰 타격을 입었지만 최근 수십억 달러의 이익을 올렸습니다. . 연령.

맥쿼리의 중국 수석 이코노미스트인 래리 후(Larry Hu)는 “도매 구제금융은 가능성이 없다”고 예측했다. 주주와 대출 기관은 상당한 손실을 입을 수 있습니다. 그러나 정부는 이전에 팔린 아파트가 주택 구매자에게 인계되도록 할 것”이라고 말했다.

정부 고문은 베이징의 접근 방식이 HNA, 750억 달러 이상의 부채를 가진 회사는 Evergrande를 처리하는 방법에 대한 잠재적인 모델을 제공했습니다.

HNA의 수장은 정부가 임명한 사람에 의해 자리를 비웠고, 그 후 재벌을 4개의 별개의 단위로 재편했고 잘 알려진 자산인 Hainan Airlines에 대한 국영 White Knight 투자자를 찾았습니다.

회사는 살아남겠지만 관리비 지불상담사가 말했습니다. “이것이 HNA에게 일어난 일입니다. 회사와 주가, 채권 가격을 안정시켰습니다. 관계자들은 이 접근 방식을 크게 신뢰하고 있습니다.”