미국 경제는 경기 침체 메모를받지 못했습니다

뉴욕
CNN 비즈니스
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미국 경제는 실제로 경기 침체에 빠질 것이라는 메모를 받지 못했습니다.

그만큼 잔인한 GDP 보고서 7월 28일에 발표된 이 보고서는 경제가 2분기 연속 위축되는 모습을 보여 일부에서는 우려했던 경기 침체가 이미 도래했다고 주장하기도 했습니다.

이것은 어떤 면에서 의미가 있습니다. 1948년 이래로 마이너스 성장의 각 분기는 침체와 일치했습니다.

그러나 GDP 보고서가 발표된 이후 경기 침체에 대한 주장은 심각하게 훼손되었습니다. 지난 10일 동안 일련의 사건들은 이러한 경기 침체에 대한 요구가 적어도 시기상조임을 시사합니다.

예 경제가 안정되고 있다 지난해 갱버스터의 성장 이후. 그러나 아니요, 슬럼프라고 할 수 있는 종류의 붕괴를 경험하고 있는 것 같지 않습니다.

다음 개발 사항을 고려하십시오.

Moody’s Analytics의 수석 이코노미스트인 Mark Zandi는 미국 경제 회복이 건전하다는 자신감을 키웠습니다.

잔디는 CNN과의 인터뷰에서 “불황과 같은 우주에 있지도 않다”며 “그렇다고 말하는 것은 완전히 잘못된 것”이라고 말했다.

Zandi는 침체가 계속되고 있음을 나타내는 유일한 것은 GDP가 연속적으로 마이너스를 기록하는 것이라고 말했습니다. 그러나 그는 이러한 GDP 감소가 결국 수정될 것이라고 예상했습니다. 그리고 거기 그들은 이번 분기 GDP가 플러스로 전환될 것이라는 조기 징후.

물론 이 중 어느 것도 경제가 건전하다는 것을 의미하지는 않습니다. 그렇지 않습니다. 인플레이션은 여전히 ​​매우 높습니다.

이 중 어느 것도 경제가 곤경에서 벗어났다는 것을 의미하지 않습니다. 그렇지 않습니다.

경기 침체는 특히 내년과 2024년에 경제가 연방 준비 제도 이사회의 전체 영향을 흡수함에 따라 실제 위험으로 남아 있습니다. 상당히 높은 이자율.

그리고 경제는 앞으로 몇 달 동안 여전히 많이 흔들릴 수 있기 때문에 National Bureau of Economic Research의 경제학자들은 경기 침체에 대한 공식 판결우리는 마침내 2022년 초에 경기 침체가 시작되었다고 보고합니다. 그러나 현재로서는 그렇다고 말하기에는 너무 이릅니다.

이미 경기 침체가 시작되었다는 주장의 가장 큰 문제는 7월 고용이 급격히 늘었다는 점이다. 미국은 지난달 52만8000개의 놀라운 일자리를 추가해 급여를 코로나19 이전 수준으로 되돌렸다.

경기 침체의 경제는 한 달에 50만 개의 일자리를 추가하지 않습니다.

브라이언 디스 백악관 국가경제위원회(NEC) 국장은 CNN과의 전화 인터뷰에서 “현재 경제 상황에 대한 데이터가 우리가 생각하는 경기 침체와 일치한다고 생각하지 않는다”고 말했다. 지난주.

어쨌든 취업 시장은 매우 뜨겁습니다. 이는 연준이 경제를 둔화시키려는 시도에서 노동 시장에 광범위한 피해를 입히지 않으면서 공격적으로 금리를 인상할 수 있게 해주기 때문에 앞으로 몇 달 동안 문제가 됩니다.

위험은 연준이 결국 브레이크를 너무 세게 밟아 경제를 침체에 빠뜨릴 수 있다는 것입니다.

인플레이션 전선에서 최악의 상황이 끝날 수도 있다는 인식이 커지고 있습니다.

가장 큰 인플레이션 문제인 휘발유 가격은 마침내 상당히 줄어들었습니다. 그 이후로 일반 휘발유의 전국 평균은 $1 이상 하락했습니다. 기록을 경신하다 $5.02 갤런 6월 중순.

휘발유 외에 경유 및 제트유 가격도 하락하여 나머지 경제에 대한 인플레이션 압력을 완화하고 있습니다.

에너지 둔화는 7월에 인플레이션 조치를 낮췄고 8월에도 같은 수준을 유지해야 합니다.

노동통계국은 지난주 소비자 물가는 1년 전보다 7월에 8.5% 증가했습니다. 이것은 여전히 ​​놀라울 정도로 높지만 40년래 최고치인 6월의 9.1%에서 하락한 것입니다. 그리고 매달 가격은 조금도 변하지 않았습니다.

도매 인플레이션도 최고조에 달할 수 있습니다. 생산자 물가 지수는 생산자가 재화와 서비스에 대해 지불하는 가격을 측정합니다. 7월 예상보다 둔화 연간 기준으로. 생산자물가지수는 2020년 4월 경제 셧다운 이후 처음으로 월간 하락했다.

예상보다 나은 인플레이션 보고서는 낮은 에너지 가격뿐만 아니라 Covid-19 바이러스에 의해 방어되는 공급망의 압력 완화를 반영합니다.

어떤 면에서 정체 논쟁은 의미론적입니다.

정체 여부, 미국인들이 지금 상처를 받고 있는 것이 분명하다 생활비가 많이 들기 때문입니다. 인플레이션을 감안한 실질임금, 수축. 미시간 대학에서 측정한 소비자 심리가 2개월 연속 상승했지만, 여전히 최저 수준에 가깝습니다.

그러나 많은 사람들에게 실제 경기 침체는 오늘날의 환경보다 훨씬 더 고통스러울 것입니다.

경기 침체는 수십만 개만이 아니라 수백만 개의 일자리를 잃게 될 것입니다. 모기지 지불을 할 수 없으면 가족은 집에 대한 압류에 직면하게 될 것입니다. 중소기업, 대기업이 망할 것입니다.

이러한 일들 중 어느 것도 적어도 아직까지는 중요한 방식으로 일어나고 있지 않습니다.

하지만 채권시장의 빨간불 변경될 수 있음을 제안합니다.

수익률 곡선, 특히 2년물과 10년물 국채 수익률 간의 격차는 역전된 상태를 유지합니다. 그리고 과거에는 이랬다. 그는 무섭도록 정확한 예측가였다 경기 침체의. 나는 뛰어 1955년 이후 모든 경기 침체.

전반적으로 최근 경제 데이터는 잠재적인 경기 침체가 완전히 취소된 것이 아니라 지연되었을 수 있음을 시사합니다.

Zandi는 향후 6~9개월 동안 경기 침체의 위험이 감소한 것처럼 보이지만 향후 12~18개월 동안의 경기 침체 위험이 증가했다고 말했습니다.

그는 “불황의 가능성은 여전히 ​​불편할 정도로 높다”고 말했다.