독점: Subway는 100억 달러 이상의 판매를 완료하기 위해 부채 계획에 도달했습니다.

NEW YORK (Reuters) – Subway의 판매를 담당하는 은행가들은 샌드위치 체인을 놓고 경쟁하는 사모펀드 회사들에게 50억 달러의 인수 자금 조달 계획을 제시했습니다. 100억 달러 이상이라고 이 문제에 정통한 사람들이 말했습니다.

지난 2월 서브웨이가 매각을 모색하고 있다고 밝힌 이후 금리가 상승하고 경기 둔화에 대한 우려가 높아져 부채가 더 비싸지고 흥정을 추구하는 구매자가 덜 이용할 수 있게 되었습니다. 이것은 사모 펀드 회사가 회사를 사기 위해 제안하는 금액에 무게를 둡니다.

한 소식통은 서브웨이 인수 제안이 지금까지 85억 달러에서 100억 달러 사이라고 말했다. 서브웨이의 재무 고문인 JPMorgan Chase & Co(JPM.N)는 이제 인수자들이 제공하는 50억 달러의 부채 파이낸싱 패키지가 100억 달러 이상의 가치에서도 매력적인 거래를 성사시킬 수 있을 만큼 충분히 빌릴 수 있음을 보여줄 것이라고 소식통은 말했습니다. .

소식통은 부채 자금조달이 대출과 채권의 혼합에 의존하고 있으며 그 규모는 서브웨이의 이자, 세금, 감가상각비 전 12개월 수익의 6.75배에 해당하는 약 7억5000만 달러라고 덧붙였다.

이 자금은 일시적인 해결책일 뿐입니다. 소식통에 따르면 그 이유는 서브웨이의 사모펀드 구매자에게 가장 저렴한 옵션은 이른바 WBS(Whole Business Securitization)를 통해 장기적으로 인수 자금을 조달하는 것일 가능성이 높기 때문입니다. 여기에는 식당 프랜차이즈를 담보로 차입하는 것이 포함될 수 있습니다.

WBS 파이낸싱은 1년 이상 걸릴 수 있는 평가 기관의 점포별 실사가 필요합니다. 소식통은 입찰자들이 서브웨이와의 거래를 성사시키기 위해 JP모건의 부채 패키지에 의존하거나 자체 자금 조달을 마련한 다음 향후 WBS 계획을 통해 재융자해야 할 것이라고 말했습니다.

소식통에 따르면 WBS 금융 시장의 주요 업체인 Barclays plc는 장기 금융에 대해 논의 중인 은행 중 하나입니다.

코네티컷주 밀포드에 본사를 둔 지하철은 오래된 장식과 가맹점의 이익을 잠식한 1피트 길이의 샌드위치에 대한 5달러 거래를 처리하기 위해 운영을 개편했습니다. 2021년 체인점은 매출 성장에 도움이 되는 턴어라운드 계획에 착수하면서 메뉴 개편과 매끄러운 마케팅 캠페인을 시작했습니다.

소식통에 따르면 JPMorgan 금융 패키지는 약 15%의 이자율로 우선주 옵션을 제공합니다. 세 소식통은 이것이 사모펀드 회사가 선택하지 않을 수 있는 더 비싼 경로라고 덧붙였습니다.

Subway는 확실히 입찰자가 약정된 자금을 확보할 수 있다는 것을 증명할 수 있는 한 원하는 자금 조달 수단을 사용할 수 있도록 허용합니다.

소식통에 따르면 서브웨이의 2라운드 입찰은 지난 주 10개 이상의 사모펀드 회사로부터 나왔다. 소식통에 따르면 Bain Capital, TPG Inc.(TPG.O), Advent International Corp., TDR Capital, Goldman Sachs Group(GS.N)의 인수 계열사 및 Roark Capital은 경매에 참여하는 사모펀드 회사 중 하나입니다. .

소식통은 Underground가 곧 최종 입찰을 제출하기 전에 입찰자들이 팀에 합류할 수 있도록 허용할 것이며 Bain, TPG 및 Advent는 이미 그렇게 하는 것에 대해 논의 중이라고 덧붙였습니다.

판매 내역은 기밀이기 때문에 출처를 밝히지 말 것을 요청했습니다. Payne, TPG 및 Advent는 논평을 거부했습니다. TDR과 Roark는 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다. 서브웨이, JPMorgan, Goldman Sachs 및 Barclays는 논평을 거부했습니다.

레스토랑 리노베이션

1965년 17세의 Fred DeLuca와 가족 친구인 Peter Buck이 설립한 이 회사는 코네티컷 주 브리지포트에 “Pete’s Super Submarines”라는 첫 레스토랑을 연 이후 창립 가족이 소유하고 있습니다.

전 세계적으로 거의 37,000개의 지점을 보유한 이 체인은 한두 개의 지점만 있는 가맹점에 대한 전통적인 의존에서 벗어나 대신 더 적고 자본이 풍부한 가맹점으로 지점을 통합하고 있습니다.

Subway는 이달 초 1분기 전 세계 비교 매출이 12.1% 증가했으며 부분적으로 레스토랑 리노베이션에 힘입어 손님 방문이 증가했다고 보고했습니다. Jimmy John’s 및 Firehouse Subs(QSR.TO), Jersey Mike’s Subs 및 Potbelly Corp(PBPB.O)와 같은 경쟁업체와의 치열한 경쟁에 직면해 있습니다.

TPG와 Bain은 현재 Subway의 CEO인 John Chidsey가 이 패스트푸드 체인을 이끌 때 Burger King을 소유한 그룹의 일부였습니다. Advent는 Bojangles와 커피숍 운영자인 First Watch를 포함한 레스토랑에 투자했습니다. TDR은 ASDA 식료품점과 주유소 대기업 EG Group을 운영합니다.

(뉴욕의 Abigail Somerville 및 Anirban Sen 보고) Greg Romeliotis 및 Matthew Lewis 편집

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