강력한 일자리 보고서는 Fed 정책의 게임 체인저가 아님: Wells Fargo

최근 고용 보고서는 연준의 쉬운 통화 정책에 대한 게임 체인저가 아닐 수 있습니다.

Wells Fargo Securities의 Michael Schumacher에 따르면, 강력한 7월 수치 연준이 월간 채권 매입을 줄이도록 의도적으로 압박할 것입니다.

회사의 거시 전략 책임자인 CNBC에 “이 보고서는 매우 강력했습니다. 추세가 아니었습니다.”라고 말했습니다.무역 국가“금요일.” 그 이후에 또 다른 강세가 있다면 연준이 테이퍼링에 대해 매우 진지하게 이야기하기 시작할 가능성이 있습니다. 10월에 하자.”

슈마허의 시나리오에 따르면 연준은 11월부터 테이퍼링을 시작할 수 있습니다. 이 움직임은 지수에 상승 압력을 가할 가능성이 있습니다. 10년 만기 국채 수익률.

그러나 슈마허의 예측에 대한 대안 카드가 있습니다. 바로 코비드-19 델타 사례의 변화입니다. 상승은 수익률에 부정적인 압력을 가할 수 있습니다.

그는 “델타가 얼마나 위험한지, 그리고 정부가 이에 얼마나 공격적으로 대응하는지에 대한 공개적인 질문”이라고 말했다.

슈마허는 정부가 극적인 봉쇄령을 내릴 것이라고 의심하지만 새로운 이동 제한이 경제 활동에 해를 끼칠 것이라고 경고했다.

그러나 채권 시장에 영향을 미치는 그의 일반적인 우려는 예상 인플레이션보다 큽니다. Schumacher는 이것이 엄청난 수익 증가로 이어질 것이라고 우려하고 있습니다.

“문제는 아무도 팬데믹에 대처한 적이 없다는 것입니다. 우리는 100년 동안 한 번도 팬데믹을 본 적이 없습니다.”라고 그는 말했습니다. “따라서 인플레이션이 크게 오르고 내리다가 4개월, 6개월 또는 그와 비슷한 일이 지나면 정상으로 돌아올 것이라고 너무 자신 있게 말하는 사람은 우리에게 다소 어리석은 소리로 들립니다.”

금요일에 10년물 수익률은 1.30%로 마감되었습니다. 지난 주에 5% 상승했으며 올해 들어 지금까지 42% 상승했습니다. 궁극적으로 Schumacher는 자신이 상승하여 1.60%에서 1.90% 아래로 하락할 것이라고 생각합니다. 그가 지난 6월 ‘트레이딩 네이션’에 한 예측.

Schumacher는 “채권 시장의 경우 문제가 발생하지 않기를 원합니다.”라고 말했습니다. “어려움을 정말로 피하는 방법은 숙성 기간을 매우 짧게 유지하는 것입니다. 그래서 아마도 3년, 그 다음에는 그 정도일 것입니다. 아무도 그것으로 많은 돈을 벌지 못할 것이지만 적어도 그들은 상대적으로 안전할 것입니다. .”

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