중국, 경제와 시장 살리기 위한 경기부양책 발표

베이징, 2020년 2월 11일 (신화통신) – 중국 중앙은행은 세계 2위의 경제를 되살리기 위한 광범위한 통화 부양책을 공개했는데, 이는 성장 둔화와 투자자 신뢰 하락에 대한 시진핑 정부 내 우려가 커지고 있음을 확인시켜 줍니다.

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판중성(Pan Jungsheng) 중국 인민은행 총재는 기준 단기 금리를 인하하고 은행이 보유해야 하는 지급준비금을 최소 2018년 이후 최저 수준으로 줄이겠다는 계획을 발표했습니다. 베이징의 금융 규제 당국. 두 법안의 삭감이 같은 날 공개된 것은 적어도 2015년 이후 처음이다.

이러한 움직임에 이어 중국 주식 시장의 하락세를 촉진하는 일련의 발표가 이어졌습니다. 중앙은행 총재는 또한 최대 5조 3천억 달러에 달하는 모기지 대출 비용을 줄이고 두 번째 주택 구입에 대한 규제를 완화하는 등 어려움을 겪고 있는 국내 부동산 부문을 지원하기 위한 패키지를 공개했습니다.

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중앙은행은 중국 주식에 최소 8000억 위안(1130억 달러)의 유동성 지원을 제공할 예정이며 관계자들은 시장 안정화 기금 설립을 고려하고 있다고 덧붙였습니다.

많은 조치가 예상됐지만, 이 조치가 널리 시행되면서 당국은 중국이 올해 성장률 목표인 약 5%를 달성하지 못할 위험이 있다는 경고를 심각하게 받아들이고 있는 것으로 나타났습니다. 이러한 가속화된 정책은 그 목표를 다시 달성할 가능성이 높지만, 그것이 중국의 장기적인 디플레이션 압력과 뿌리 깊은 부동산 위기를 깨뜨리기에 충분할지 여부에 대해서는 여전히 의구심이 남아 있습니다.

당국은 아직 소비자 수요를 높이기 위한 보다 공격적인 조치를 발표하지 않았는데, 일부 분석가들은 이를 경제의 주요 누락 요소로 보고 있습니다.

East Spring Investments Hong Kong Ltd의 아시아 주식 포트폴리오 전문가인 Ken Wong은 “모든 것을 해결하는 데 도움이 되는 만병통치약을 찾는 것은 어렵습니다”라고 말했습니다. “관대한 통화 완화 조치를 취하는 것은 좋지만 더 많은 조치가 필요합니다. “4분기 성장 촉진 노력”

느린 시작 이후 시장은 정책 패키지를 수용했습니다. 중국의 벤치마크인 CSI 300 주가지수는 4.3% 상승해 올해 손실을 거의 만회했지만, 지수는 2021년 마지막 최고치보다 여전히 40% 이상 하락했습니다. 상품 시장은 상승했고 위안화는 달러 대비 거의 변동하지 않았습니다. . 중국 10년 만기 국채수익률은 3bp 상승한 2.06%를 기록해 사상 최저치까지 하락했던 초기 하락세를 만회했다.

이야기는 계속된다

베이징의 정책 입안자들은 중국이 이전 경기 침체 때 사용했던 재정 부양책에 의지하지 않고 경제를 되살리려고 노력해 왔지만 부분적인 노력은 효과가 없었습니다. 성장은 최근 5분기 만에 최악의 속도로 둔화되었습니다. 이는 3년 만에 두 번째로 획기적인 연간 목표를 달성하지 못한 것에 대한 지도부의 인내심을 시험하고 있는 악화입니다.

래리 후 맥쿼리그룹 중국경제담당 헤드는 “오늘 브리핑의 목적은 당국이 한꺼번에 대책을 발표한 점을 토대로 시장에 신뢰를 심어주기 위한 것”이라고 말했다. 그는 “부양 캠페인은 여전히 ​​다른 정책, 특히 재정 측면의 후속 정책과 조화를 이뤄야 할 것”이라고 덧붙였다.

미국 연방준비제도(Fed)의 예상보다 큰 폭의 0.5%포인트 금리 인하로 인해 아시아 전역의 중앙은행들이 조치를 취할 수 있는 여지가 더 많아졌습니다. 그러나 기업 이익이 감소하고 부동산 가격이 계속 하락하면서 정리해고가 임박했기 때문에 중국 소비자들이 소비를 원하지 않는다면 화폐 가격을 낮추는 것은 경제를 살리지 못할 것입니다. 지난달 신규 주택 가격은 2014년 이후 전월 대비 최대 하락폭을 기록했다.

Bloomberg Economics는 다음과 같이 말합니다.

이날은 중국 통화정책에 있어서 잊지 못할 날이 될 것입니다. 중국 인민은행은 금리와 지급준비율을 낮추는 것부터 투자자들이 주식을 구매할 수 있도록 중앙은행에 자금을 제공하는 것까지 일련의 조치를 시작했습니다.

각 개별 단계가 중요합니다. 이러한 단계를 한꺼번에 시행하는 것은 매우 이례적이며, 중국이 디플레이션 위험을 피하고 올해 목표인 5%를 달성하기 위해 성장을 정상 궤도에 올려야 한다는 긴박감을 나타냅니다… 우리는 2024년 성장 부스트가 약 0.2가 될 것으로 추정합니다. 대부분의 영향은 2025년에 발생합니다.

장 쉬(Zhang Xu) 아시아 수석 이코노미스트

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이제 반 총장의 결정적인 통화 가속화 정책 발표는 재무부가 성장 목표를 방어하려는 자체 시도를 공개할 수 있는 길을 열었습니다. 토지 매매 수익의 급격한 감소로 인해 올해 재정 지출이 억제되어 부채가 있는 지방 정부가 성장 촉진 프로젝트에 투자할 수 있는 능력이 손상되었습니다.

ANZ은행의 레이먼드 영 수석 이코노미스트는 이 패키지에 대해 “그것은 로켓 발사기와는 거리가 멀다”며 “모기지 금리가 얼마나 낮아져 부동산 시장 회복을 촉진할 수 있을지 확신할 수 없다”고 말했다.

중앙은행 총재는 3월 이후 첫 고위급 기자회견에서 증권 감독관 우쳉(Wu Cheng), 국가금융감독청장 리윤택(Li Yunze)과 함께 참석해 주요 정책 변화를 밝혔습니다.

이들 3인방은 중국 거래 개시 전 오전 9시에 첫 공동 공개 브리핑을 진행해 투자심리를 살리고 주식 매도세를 막기 위한 이들의 조치가 시장에 최대한의 영향을 미칠 수 있도록 했다. 정부 브리핑은 대개 오전 늦게 시작됩니다.

그들의 정책 중에는 주식 유동성을 확대하기 위한 새로운 금융 수단이 있는데, 이는 상장 기업과 대주주들이 주식을 매입하고 지분을 늘리는 데 도움이 될 것입니다.

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중국 인민은행 총재는 올해 남은 기간 동안의 통화 정책을 효과적으로 계획하여 보다 투명한 접근 방식을 구현했습니다. 반 총장은 지난 1월에도 비슷한 브리핑을 통해 당국이 주식 시장 하락을 막으려고 노력하자 지준율이 발효되기 2주 전에 인하를 발표했습니다.

이제 문제는 이 모든 것이 미래에 보다 실질적인 조치를 위한 전조인지 여부라고 Gavical Dragonomics의 중국 연구 담당 부국장인 Christopher Beador가 말했습니다.

그는 “정책 입안자들이 관망 모드로 돌아간다면 초기 시장의 열정은 사라질 수 있다”고 덧붙였다.

–James Major, Ocean Hu, Alan Wong, Wenjin Love, April Ma 및 Iris Ouyang의 도움으로.

(최종 주가 업데이트 및 마지막 단락의 새로운 분석가 의견.)

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