잭슨 홀의 파월 : 연준은 곧 금리 인하를 시작할 것입니다

잭슨, 와이오밍(AP) – 인플레이션 있음 그는 거의 패배했다 노동시장이 둔화되면서 연준은 기준금리를 23년래 최고치에서 인하할 준비를 하고 있다고 제롬 파월 의장이 금요일 밝혔다.

파월 의장은 금리 인하가 언제, 얼마나 큰 규모로 시작될지는 밝히지 않았지만 연준은 9월 중순 회의에서 기준 금리를 1/4포인트 소폭 인하할 것이라고 널리 예상하고 있다.

파월 의장은 와이오밍주 잭슨홀에서 열린 연준 연례 경제회의 기조연설에서 “이제 정책을 조정할 때가 됐다”며 “추세는 분명하며 금리 인하 시기와 속도는 들어오는 데이터와 기대의 변화에 ​​따라 달라질 것”이라고 말했다. , 그리고 위험의 균형.”

그가 여러 차례 금리 인하를 언급한 것은 경제학자들이 예상했던 대로 일련의 금리 인하 가능성이 있음을 시사하는 유일한 지표였습니다. 파월 총리는 수백만 가구에 고통을 안겨준 40년 만에 최악의 물가 상승 이후 인플레이션이 계속 상승하는 것으로 보인다고 강조했습니다. 거의 통제되고 있다연준이 선호하는 지표에 따르면 지난 달 인플레이션은 2.5%로 하락했는데, 이는 2년 전 최고치인 7.1%보다 훨씬 낮고 중앙은행의 목표 수준인 2%보다 약간 높은 수준입니다.

이어 “인플레이션이 2% 수준으로 돌아갈 수 있는 지속 가능한 경로에 있다는 자신감이 높아졌다”고 덧붙였다.

금리 인하가 다가오고 있다는 연준 의장의 주장은 월스트리트의 랠리를 촉진하는 데 도움이 되었습니다. 채권수익률은 하락했고 주가지수는 전반적으로 상승했습니다.

SMBC Nikko Securities의 수석 이코노미스트인 Joseph LaVorgna는 “9월 18일 회의에서 남은 유일한 질문은 연준이 금리를 얼마나 인하할 것인가 하는 것입니다.”라고 말했습니다.

LaVorgna는 “9월 6일에 발표될 8월 고용 보고서의 결과는 확실히 결정적입니다.”라고 말했습니다. 보고서에 고용이 두 달 연속 약세를 보인다면 연준은 보다 공격적으로 기준금리를 0.5%포인트 인하할 수도 있다.

대부분의 경제학자들은 연준이 올해 마지막 세 번의 회의에서 금리를 0.25%포인트씩 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 월스트리트 트레이더들은 선물 가격에 따르면 연준이 이번 회의에서 금리를 0.5%포인트 인하할 가능성이 3분의 1일 것으로 예상하고 있다. 금리를 낮추면 궁극적으로 자동차 대출, 모기지 및 기타 형태의 소비자 대출 가격이 낮아지고 주가도 상승할 수 있습니다.

금요일 연설에서 연준 의장은 금리를 낮추면 경기 침체를 촉발하지 않고 인플레이션이 연준의 목표인 2%까지 떨어지게 되는 오랫동안 기다려온 ‘연착륙’을 연장하는 데 도움이 될 것이라고 제안했습니다.

대부분의 미국인들이 바이든-해리스 행정부의 경제 기록에 불만족스럽다고 말함에도 불구하고 지속적인 성장은 카말라 해리스 부통령의 대선 캠페인을 촉진할 수 있습니다. 그 이유는 주로 중간 가격이 전염병 이전 수준보다 훨씬 높기 때문입니다.

파월 의장은 “물가 안정을 향한 진전을 이루면서 강력한 노동 시장을 지원하기 위해 최선을 다할 것”이라고 말했다.

그는 금리를 낮추면 “강력한 노동시장을 유지하면서 경제가 2% 인플레이션 수준으로 돌아갈 것이라고 믿을 만한 충분한 이유가 있다”고 말했다.

대선을 두 달도 남기지 않은 9월 중순 금리 인하는 선거 기간의 정치에 얽매이지 않으려는 연준에 원치 않는 정치적 압력을 가할 수 있습니다. 도널드 트럼프 전 대통령은 연준이 선거를 앞두고 금리를 인하해서는 안 된다고 주장했다. 그러나 파월 의장은 중앙은행이 정치 일정을 보지 않고 순전히 경제 데이터에 기초해 금리를 결정할 것이라고 거듭 강조했다.

파월 의장은 연설에서 연준이 여전히 인플레이션이 더 떨어지는 것을 원하면서도 고용 둔화와 실업률 증가를 우려하고 있다고 말했습니다. 이 이중 초점은 인플레이션에 대한 연준의 이전 단일 초점을 대체합니다.

미국 연준 의장은 “고용 시장 상황의 둔화는 분명합니다. 일자리 증가는 여전히 강세지만 올해는 둔화되었습니다. 우리는 노동 시장 상황의 추가 둔화를 바라지도 환영하지도 않습니다.”라고 말했습니다.

파월 의장은 연설에서 많은 경제학자들이 오랫동안 예측했던 경기 침체나 실업률 급증을 초래하지 않고 연준이 높은 인플레이션을 성공적으로 극복했다고 언급했습니다.

브라운대학교 경제학자 구티 에거트슨(Gutti Eggertsson)은 금요일 잭슨홀 컨퍼런스에서 발표를 하면서 “연착륙은 경제학계에 큰 놀라움이었다”고 말했다.

그는 이러한 결과를 팬데믹으로 인한 공급망과 노동 시장의 혼란과 일자리 감소로 인해 임금 증가율이 둔화되었기 때문이라고 생각했습니다.

파월은 또한 여론조사와 금융시장 지표에 따르면 미국인들은 높은 인플레이션이 계속될 것이라고 결코 예상하지 못했다고 지적했습니다. 이러한 기대는 실현될 수 있습니다. 사람들이 인플레이션이 계속 높게 유지될 것으로 예상하면 일반적으로 가격이 더 오르기 전에 점점 더 높은 임금을 요구하거나 구매 속도를 높일 것입니다. 이러한 조치는 높은 인플레이션을 지속시킬 수 있습니다.

그러나 “인플레이션 기대치”는 소폭 상승했을 뿐이며, 그 이후 크게 팬데믹 이전 수준으로 떨어졌습니다.

연준은 “팬데믹으로 인한 왜곡으로부터의 회복, 연준의 금리 인상, 미국인들이 인플레이션 상승을 기대하지 않았다는 사실이 함께 작용해 우리의 2% 목표를 향해 점점 더 지속 가능한 경로로 보이는 인플레이션을 가져왔다”고 말했다. 의장은 말했다.

파월 총리는 또한 대유행으로 인한 경기 침체가 끝난 후 인플레이션이 상승하기 시작한 후에도 연준이 금리를 인상하는 데 너무 느리다는 비판도 언급했습니다. 연준 관리들은 당초 2021년 초 대유행으로 인한 가격 상승이 단지 “일시적”일 뿐이며 일부 식료품점 선반이 비어 있고 자동차 창고가 비어 있는 공급망 중단으로 인해 곧 사라질 것이라고 주장했습니다.

그는 또한 지속적으로 높은 인플레이션이 발생했기 때문에 공급 중단에서 회복하는 데 연준이 예상했던 것보다 훨씬 더 오랜 시간이 걸렸다는 점을 인정했습니다.

파월 의장은 “좋은 배는 대부분의 기존 분석가와 선진국 중앙은행가들로 가득 차 있었다”고 말했다. 그는 회의에 모인 경제학자들과 중앙은행들에게 즉석 성명을 통해 “오늘 거기에 배 동료들이 있는 것 같다”고 덧붙였다.