에르도안의 최근 금리 인하 이후 터키 통화 위기가 악화되었습니다.

2021년 12월 5일 시리아 이들립의 야당인 환전소에서 큰 인쇄된 터키 리라 지폐 이미지. 사진은 2021년 12월 5일에 촬영되었습니다. REUTERS/Khalil Ashawi

이스탄불 (로이터) – 터키의 통화 위기가 금요일에 가속화되어, 물가 상승에 직면하여 금리를 인하하려는 레제프 타이이프 에르도안 대통령의 비전통적인 계획으로 인한 인플레이션 악순환에 대한 두려움으로 리라화가 8% 하락했습니다.

기업 지도자들은 경제 정책에 대해 드물게 공개적인 비판을 가했습니다. 이스탄불 산업회의소 의장은 중앙은행이 금리를 인하한 다음 다음날 리라화 가치를 유지하기 위해 외환보유고를 매각하는 것을 보고 “놀랐다”고 말했다.

리라화는 달러당 17.0705달러로 사상 최저치를 경신했고, 이는 중앙은행이 시장에 직접 개입하도록 촉발했다.

은행의 달러 매도는 리라의 손실을 일부 줄여 1427 GMT에 16.71에 정산했습니다. 그 수준에서 지난 30일 동안 37%를 포함하여 올해 가치의 55%가 여전히 하락하고 있어 주요 신흥 시장 경제에 심각한 우려를 불러일으키고 있습니다.

터키 상공회의소 연합회 회장인 Rifat Hisarcıklıoğlu는 트위터를 통해 “시장의 혼란과 환율 수준은 많은 기업을 걱정하고 부정적인 영향을 미치고 있다”고 말했다.

Hisarcıklıoğlu는 시장의 안정성과 예측 가능성을 보장하기 위해 “긴급 조치”를 취해야 한다고 촉구했습니다.

목요일에 또 다른 대규모 인하를 포함하여 9월부터 500bp의 통화 완화를 추진하기로 한 에르도안의 결정으로 인플레이션이 21% 이상으로 높아졌습니다. 경제학자들은 수입물가 인플레이션과 최저임금의 긴급 인상으로 내년에도 30%를 넘을 가능성이 높다고 말한다.

텔리머의 패트릭 쿠란(Patrick Curran)은 “에르도안이 반금리 기조를 확고히 하는 것처럼 보이면서 통화 위기가 오래 지속되면 터키는 돌이킬 수 없는 수준을 넘어설 수 있다”고 말했다.

터키인들이 저축과 이익이 사라지는 것을 지켜보았을 때 파급 효과는 신속하고 고통스러웠습니다.

에르도안 총리는 내년 최저임금을 4,250리라($275)로 50% 인상한다고 발표했다. 그러나 이는 전반적인 소비자 물가 상승률을 3.5~10% 포인트 증가시킬 것으로 예상됩니다.

인상은 약 600만 명의 근로자에게 영향을 미치지만 리라의 급격한 가치 하락을 고려할 때 새로운 최저 임금은 1년 전인 380달러 미만으로 유지됩니다. 더 읽기

S&P Global Ratings의 유럽, 중동, 아프리카 국가 신용평가 이사인 Maxim Rybnikov는 웹캐스트에서 “현재의 정책 조합은 근본적으로 지속 가능하지 않다고 생각합니다.”라고 말했습니다.

정책 프레임워크 재평가?

급속한 시장 붕괴는 2018년 터키 통화 위기를 앞질렀고, 이 위기는 심각하지만 단기적인 경기 침체를 촉발했습니다.

올해 리라화는 유로화에 대해 51%, 파운드화에 대해 54% 하락했으며, 10년물 기준 수익률은 22.5%로 거의 두 배 가까이 올랐다. 더 읽기

Tradeweb에 따르면 장기 달러 표시 국채는 금요일에 2센트까지 하락했습니다. 미국 국채 스프레드는 JP모건 EMBI 지수에서 590 베이시스 포인트로 확대되었습니다. (.JPMEGDTURR).

목요일 중앙 은행의 100bp 금리 인하로 터키의 실질 금리는 마이너스 영역에 더 깊이 빠졌습니다. 더 읽기

그는 “지속 가능한 물가 안정을 위한 기반을 만들기 위해 정책 프레임워크의 모든 측면을 재평가할 것”이라고 말했다.

“아마도 이것은 다른 금리 채널이 고려 중일 수 있음을 의미합니다”라고 Rybnikov가 말했습니다. 과거에는 중앙은행이 금리를 설정하기 위해 금리 회랑을 사용했습니다.

Rybnikov는 금리 인하 사이클이 계속된다면 자본 통제 가능성이 높아질 수 있다고 덧붙였습니다. “이것은 우리의 결론이 아닙니다. 우리는 정책 수단으로 최후의 수단으로 사용될 것이라고 믿습니다.”

중앙 은행은 에르도안의 새로운 경제 계획의 일환으로 경제 성장, 대출 및 수출을 촉진하기 위해 금리를 인하하라는 압력을 받고 있습니다. 경제학자들과 야당 의원들은 이 정책이 무모하다고 광범위하게 비판해 왔다.

비록 에르도안 총리가 정부 내에서 심지어 방향을 바꾸라는 요청을 일축했지만, 거래자들은 그것이 곧 올 것으로 기대하고 있습니다.

JP모건은 내년에 이자율이 12% 포인트 인상될 것으로 예측했는데, 이는 터키의 어느 동종 기업보다 훨씬 높은 수치입니다.

BIST100 기업 주가 지수 (.XU100) 그리고 은행지수 (.XBANK) 각각 8.24%, 8.6% 하락해 지수 수준의 서킷 브레이커가 발생해 거래가 일시적으로 중단됐다.

런던에 있는 Karen Strocker의 추가 보고. Anna Nicholas Da Costa, Jonathan Spicer 및 Kirsten Donovan 편집

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