알리바바의 해체는 중국의 겨울 규제에 해동의 희망을 불러일으킨다

3월29일 (로이터) – 투자자들은 알리바바 그룹(9988.HK)의 대대적인 개편을 환영하며 베이징의 기업 부문에 대한 단속이 끝나가고 있다는 신호로 수요일 마윈이 설립한 회사와 그 동료들의 주식이 급등했습니다. .

알리바바는 화요일 24년 역사상 가장 큰 기술 대기업 구조 조정에서 6개 단위로 분할하고 자금 조달 또는 대부분의 상장을 모색할 계획이라고 말했습니다.

이 그룹의 홍콩 상장 주식은 밤새 미국 상장 주식의 14.3% 상승을 따라 16.3%나 급등했으며, 이로 인해 벤치마크인 항셍 지수(.HSI)와 이 지역의 더 넓은 시장이 상승했습니다.

이러한 움직임은 규제 공세의 물결을 중국 민간 부문에 드리워진 주요 구름으로 본 많은 투자자들에게 터널 끝의 빛을 의미했습니다.

“우리는 이것이 BABA에 대한 규제 조사가 거의 끝났다는 신호일 가능성이 높다고 생각하며 그 후에 회사가 규제 당국과 정책 입안자들의 좋은 은총 속에 돌아올 것으로 기대합니다.”라고 이 회사의 사장인 John Withar가 말했습니다. Pictet Asset Management의 아시아 특수 사례.

알리바바는 목요일 분할 계획을 논의하기 위해 전화 회의를 열 것이라고 말했습니다. 이 문제에 정통한 소식통에 따르면 CEO이자 그룹 회장인 다니엘 장(Daniel Chang)이 전화 통화에 참여할 수 있습니다.

인터넷, 사교육, 부동산 부문을 중심으로 지난 2년 동안 중국의 저명한 국내 기업에 대한 광범위한 규제 단속으로 수십억 달러의 시장 가치가 사라지고 투자 심리가 위축되었습니다.

알리바바는 화요일 클라우드 인텔리전스 그룹, 타오바오 티몰 커머스 그룹, 로컬 서비스 그룹, 차이냐오 스마트 물류 그룹, 글로벌 디지털 커머스 그룹, 디지털 미디어 및 엔터테인먼트 그룹 등 6개 사업부로 분할한다고 밝혔다.

회사의 생각에 정통한 다른 두 소식통에 따르면 그룹은 오랫동안 개별 사업부를 분리할 계획을 세웠습니다.

한 관계자는 “알리바바 안팎에서 주가가 회사의 기본 가치에 비해 크게 할인된 가격에 거래되고 있다는 공감대가 있었다”며 회사가 “너무 부풀려졌다”고 덧붙였다.

소식통은 5개의 기업공개가 있을 것이며 알리바바의 두 가지 주요 수익원인 타오바오와 타물은 기존 상장 기업에 남을 것이라고 말했다.

홍콩은 이러한 IPO의 가장 유력한 장소이며 중국 기술 회사의 자본 시장 거래에 익숙한 별도의 소식통이 말했습니다.

알리바바는 논평 요청에 즉각 응답하지 않았다.

일본에서는 알리바바 지분 13.7%를 보유한 소프트뱅크그룹(9984.T)이 6.2% 올랐다. SoftBank는 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

Alibaba 자체는 지주 회사 구조로 재편되며 Zhang은 그룹 CEO 직위를 유지하고 6개 부문은 각각 자체 CEO와 이사회를 갖습니다. Zhang은 또한 클라우드 중심 부서를 이끌 것입니다.

알리바바가 사업부를 분사한 것은 이번이 처음이 아니다. 2011년에 이 회사는 빠르게 성장하는 결제 부문인 Alipay를 분사했으며 나중에 핀테크 플래그십 Ant Group으로 발전했습니다.

고통의 끝?

화요일 Bank of America의 분석가들은 Alibaba의 구조 조정을 중국 최대 기업들이 “사회에 기여”하라는 베이징의 요구를 충족시킬 수 있는지 여부를 테스트할 “중요한 실험”이라고 설명했습니다.

알리바바는 탄압 기간 동안 인기 있는 표적이었습니다. 클라우드 비즈니스의 데이터 보안 관행과 배달 단위의 비즈니스 관행뿐만 아니라 전자 상거래 공간에서 독점 행위에 관여한 것에 대한 조사에 직면했습니다.

많은 관찰자들이 조직의 냉정함의 상징으로 본 창립자 Ma는 2021년 말에 중국을 떠났고 여러 나라를 여행하는 모습이 목격되었습니다.

알리바바가 구조조정을 발표하기 하루 전인 월요일 알리바바의 본고장인 항저우에서 목격됐다.

Beijing Yunyi Asset Management의 Zhang Zhihua 최고 투자 책임자는 Ma의 복귀 및 구조 조정 외에도 새로운 지도부와 지방 정부가 최근 중국 민간 부문에 대한 태도를 완화하여 투자자들에게 확신을 주었다고 말했습니다.

오랜 알리바바 전자상거래 라이벌 JD.com Inc (9618.HK)의 주가는 수요일에 7.8%나 급등했습니다.

중국 최대 게임 회사인 Tencent Holdings Ltd(0700.HK)의 주가는 5.1% 상승했습니다.

CMC 마켓의 애널리스트 티나 텡은 알리바바의 분할이 다른 중국 기술 대기업들이 유사한 구조조정을 겪을 수 있는 길을 열어줄 수 있다고 말했다.

“이는 반독점 문제에 대한 중국 정부의 규제 개혁과 일치하는 이러한 대기업의 독점력을 깨는 데 도움이 됩니다.”라고 그녀는 말했습니다.

핵심 게임 및 소셜 미디어 사업 외에도 Tencent는 클라우드 기술 및 금융 기술 부문도 보유하고 있습니다. JD.com은 최근 몇 년 동안 JD Logistics(2618.HK)와 클라우드 및 AI 부문인 JD Digits를 포함하여 여러 분사 기업을 보유하고 있습니다.

스탠스베리 리서치(Stansberry Research)에서 중국의 기술 부문을 추적하는 브라이언 타이캉코(Brian Tycangco)는 더 높은 가치 평가를 가능하게 하는 것 외에도 구조 조정을 통해 미래의 정부 규제로부터 개별 사업부를 더 잘 보호할 수 있다고 말했습니다.

티창쿠는 로이터와의 인터뷰에서 “새로운 규정은 현재 회사 전체에 영향을 미치지 않을 것”이라며 “해당 법률이 적용되는 특정 부분에만 영향을 미칠 것”이라고 말했다.

상하이의 Josh Hurwitz, 홍콩의 Ken Wu, Selina Lee, Donnie Cook 및 Julie Zhou의 추가 보고; 뉴욕의 Anirban Sen과 Ken Lee, 싱가포르의 Ankur Banerjee; Muralikumar Anantharaman과 Sam Holmes의 편집

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