미국 소비자 지출, 5월 핵심 인플레이션 둔화

워싱턴 (로이터) – 5월 미국 소비자 지출은 자동차 희소성이 지속되고 높은 가격이 다른 상품의 구매를 강요하면서 예상보다 적은 증가세를 보였다.

목요일 상무부의 보고서에 따르면 인플레이션이 정점에 이르렀을 가능성이 있지만 물가 압력은 연준이 긴축 정책을 계속 이어갈 수 있을 만큼 충분히 강력합니다. 그러나 연준 관리들은 수요 둔화를 환영해야 합니다.

더 높은 이자율과 타이트한 재정 상황이 경기 침체에 대한 두려움을 불러일으키고 있지만 지금까지의 경제 데이터는 완만한 성장을 시사합니다. 목요일의 다른 데이터에 따르면 기술 및 주택 부문의 정리해고에도 불구하고 지난주 신규 실업 수당 청구 건수가 계속 감소했습니다.

FWDBONDS의 수석 이코노미스트인 Christopher Robke는 “연준이 인플레이션과의 전쟁에서 아직 승리하지 못했지만 경제가 둔화되고 있다는 고무적인 신호가 있습니다.”라고 말했습니다. “경기 침체에 대한 두려움에도 불구하고, 정리해고는 경제가 벼랑을 넘어 경기 침체의 깊이로 빠져들게 할 만큼 충분히 높은 수준에 도달하지 못했습니다.”

미국 경제 활동의 3분의 2 이상을 차지하는 소비자 지출은 5월에 0.2% 증가해 5개월 만에 가장 낮은 증가율을 기록했다. 4월 데이터는 이전에 보고된 0.9% 대신 0.6%의 비용 증가를 나타내기 위해 하향 수정되었습니다.

또한 올해 1월로 거슬러 올라가는 데이터에 대한 약세 수정이 있었는데, 이는 올해 지출 성장이 약함을 보여줍니다.

3년 이상 쓸 것으로 예상되었던 상품에 대한 지출은 자동차의 영향으로 3.2% 감소했습니다. 가구, 가정용 내구재, 레저용품, 차량 구매도 감소했다. 이는 주택 및 유틸리티, 의료 및 국제 여행에 의해 주도된 서비스의 0.7% 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다.

로이터가 설문 조사한 경제학자들은 소비자 지출이 0.4% 증가할 것으로 예상했습니다. 보고서에는 1분기 국내총생산(GDP)이 연환산 1.6% 감소한 후 경제가 회복에 어려움을 겪고 있다는 신호로 주택 건설, 건축 허가 및 산업 생산에 대한 데이터가 포함되었습니다.

월스트리트의 주식은 하락했습니다. 달러는 통화 바스켓에 대해 결제되었습니다. 미 국채 가격이 올랐다.

최고 인플레이션

이번 달 미국 중앙은행은 정책 금리를 3/4 포인트 인상했는데, 이는 1994년 이후 가장 큰 폭으로 인상되었습니다. 연준은 3월부터 정책 금리를 150bp 인상했습니다.

인플레이션은 5월에도 상승세를 유지했습니다. 개인소비지출(PCE) 물가지수는 4월 0.2% 오른 뒤 지난달 0.6% 올랐다. 5월까지 12개월 동안 PCE 물가 지수는 4월에 비슷한 상승세를 보인 후 6.3% 상승했습니다. 이는 재화와 서비스의 가격 상승에 따른 것입니다.

그러나 근본적인 가격 압력이 완화되기 시작했습니다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 PCE 물가지수는 4개월 연속 0.3% 상승했다.

5월 이른바 근원 PCE 물가지수는 전년 동기 대비 4.7% 상승해 4월 4.9% 오른 뒤 지난해 11월 이후 가장 낮은 상승폭을 기록했다. PCE 물가 지수는 연준이 선호하는 2% 인플레이션 목표 지표입니다.

PCE 가격 지수는 5월에 전년 동기 대비 8.6% 상승한 CPI보다 낮습니다. 빠르게 상승하는 주거용 임대에 대한 가중치가 적기 때문입니다. 의료 서비스는 PCE 조치에서 더 많은 비중을 차지하지만 Medicare 지불에 대한 입법적 인하로 의료 서비스 가격이 낮아졌습니다. 또한 자산 가격 하락으로 금융 서비스 비용이 낮아져 수혜를 입었습니다.

베로니카 클라크 이코노미스트는 “6월과 7월 데이터에서도 CPI에 비해 PCE가 약할 수 있지만 연준은 금리 인상 속도를 늦추기 전에 다양한 데이터에서 인플레이션 압력을 완화한다는 증거를 봐야 할 것”이라고 말했다. 뉴욕 씨티그룹에서

인플레이션을 감안한 소비자 지출은 5월에 0.4% 감소해 12월 이후 처음으로 하락했다. 이는 1분기, 특히 일반 상품 매장의 강력한 재고 축적과 결합되어 2분기 경제 성장에 하방 위험을 제기합니다. 분기 성장 추정치는 최저 0.3%에서 최고 2.9%까지 다양합니다.

그러나 타이트한 노동 시장이 강력한 임금 인상을 초래하고 가계 저축이 여전히 풍부하기 때문에 서비스에 의해 강화된 온건한 명목 지출이 우세할 것으로 예상됩니다. 이것은 실직을 제한하는 데 도움이 됩니다.

임금은 5월에 0.5% 인상되어 개인 소득이 0.5% 증가했습니다. 저축률은 4월 5.2%에서 올해 1차 인상된 5.4%로 높아졌다.

노동부의 별도 보고서에 따르면 6월 25일로 끝나는 주의 실업수당 청구 건수는 2000건 감소해 계절적 조정 23만1000건을 기록했다.

댈러스 소재 뱅크 오브 코메리카의 빌 아담스 수석 이코노미스트는 “서비스 제공으로 인해 상품 생산보다 일자리가 더 많아지기 때문에 노동 시장은 여전히 ​​타이트하다”고 말했다. “이는 자체 강화 지출 삭감을 일자리 삭감, 소득 삭감, 지출 삭감으로 쉽게 전환할 수 있습니다.”

(Lucia Mutikani의 보고) Nick Czyminsky와 David Gregorio의 편집

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